东京讯——日本饮料巨头三得利集团于本周发布了2026年上半年（1月至6月）合并财报。数据显示，尽管集团整体营收保持增长，但核心的酒精饮料业务却遭遇显著利润滑坡，引发市场对日本国内酒类消费结构变化的关注。

　　财报显示，三得利酒精饮料板块（含酒税）上半年实现营收6536亿日元（按当期汇率折合人民币约276.61亿元），同比仅微增0.2%，几乎与上年持平。然而，该板块的营业利润却大幅缩水24.6%，降至539亿日元（折合人民币约22.81亿元）。利润增速与营收增速的严重背离，凸显出成本压力与消费疲软的双重夹击。

　　集团解释称，利润下滑主要源于两大因素：一是全球范围内大麦、玉米等原料价格以及铝罐、玻璃瓶等包装材料成本持续高位运行，压缩了利润空间；二是日本本土市场受人口老龄化及年轻群体饮酒习惯改变影响，啤酒、威士忌等传统烈性酒销量增长乏力，即便在夏季促销季也未能有效提振需求。此外，海外市场部分新兴经济体货币贬值也对以日元计价的利润产生了折算损失。

　　与酒精饮料板块的颓势形成鲜明对比的是，三得利集团整体业绩表现稳健。上半年集团总营收达到1.7332万亿日元（折合人民币约733.56亿元），同比增长7.1%，创下历史同期新高。但集团整体营业利润同比下降2.6%，未能跟上营收扩张步伐。拉动集团增长的主要动力来自非酒精业务——特别是以“伊右卫门”绿茶、“特茶”系列为代表的健康功能性饮料，以及以“g料”为代表的益生菌健康食品部门，其销售额增幅达到双位数，有效对冲了酒类业务的下滑。

　　值得注意的是，酒精饮料板块的营收微增0.2%主要依靠涨价策略维持。三得利自去年秋季起已对部分威士忌和rtd（即饮鸡尾酒）产品提高了出厂价，但提价未能完全覆盖成本涨幅，且一定程度上抑制了消费量。分析人士指出，三得利正面临艰难平衡：若继续提价可能加速消费者流失，而不提价则利润将进一步被侵蚀。

　　展望下半年，三得利管理层在业绩说明会上表示，将加速推进高端威士忌在欧美及亚洲市场的全球化布局，同时加大对无酒精啤酒风味饮料的研发投入，以适应年轻一代“少喝但不戒酒”的消费趋势。集团维持全年业绩指引不变，但承认酒精饮料板块的利润恢复可能比预期更为缓慢。

　　截至发稿时，三得利股价在东京证券交易所微跌0.8%，市场正在消化这份喜忧参半的半年报。分析机构认为，酒类业务的长期结构性调整已不可避免，三得利的多元化战略能否完全对冲这一趋势，仍需时间检验。