8月19日，华润啤酒披露2026年上半年业绩，实现综合营业额242.2亿元，同比增长1.2%。其中，华润啤酒的啤酒主业上半年营业额、销量、吨价均实现同比增长。

　　（华润啤酒管理层携喜力、老雪、摘要、金冠等核心产品出席业绩说明会）

　　业绩中包含来自此前签订的深圳润投与华润雪花投资等相关搬迁补偿协议收益约0.8亿元（上年同期为8.27亿元）。若剔除该特别收益，公司上半年ebit为68.01亿元，反映出啤酒业务在成本上升及白酒业务调整压力下，依然依托高端化战略与费用效率提升，保持了较强的盈利韧性。

　　啤酒业务：高端产品持续放量，销量与结构双升

　　2026年上半年，啤酒业务实现综合营业额236.7亿元，同比增长2.2%；扣除搬迁补偿收益1.15亿元后，ebit达71.19亿元，同比上升1.2%。期内啤酒总销量约660万千升，同比增长1.7%，平均销售价格同比提升0.5%，高端化成效持续显现。

　　从产品结构看，次高档及以上啤酒销量同比增幅超过10%，占整体销量比例升至26%以上；普高档及以上产品销量同比增长约15%。核心品牌表现亮眼：“喜力®”在高基数下仍录得超两成销量增长；“老雪”“红爵”分别同比增长超40%和超80%；“勇闯天涯superx”实现单位数增长。

　　二季度新推出的次高档产品“雪花金冠”“雪花德式小麦”“勇闯天涯superdry超干生啤”合计贡献了次高档及以上产品超7%的增量。此外，公司还推出高档“雪花原浆”及区域特色产品“黄山”“力加”，并对“雪花纯生”进行品质与包装升级，推出高端产品“垦十四”全国版，以丰富产品矩阵回应消费新趋势。

　　新兴业务方面，上半年代加工销量突破5万千升，同比增长显著，公司同步推进新酒体研发与柔性产能布局，为长远发展蓄力。

　　品牌推广上，华润啤酒持续深耕体育与电竞赛事：作为cba官方合作伙伴，借季后赛和总决赛分别强化“老雪”品牌主张和“雪花金冠”新品认知；“勇闯”系列通过与多地马拉松、高黎贡超级山径赛及王者荣耀kpl春季赛深度联动，扩大影响力；国际品牌“喜力®”则借力f1、欧冠及电音节活动，巩固高端调性，“红爵”通过东北城市足球联赛提升国际品牌形象。

　　展望啤酒业务，公司表示将持续巩固主业优势，聚焦大湾区发展、次高端产品扩容及创新业务，以消费洞察、销售模式、组织渠道及品牌创新为抓手，构建多元增长动力，进一步提升费用效益与行业引领力。

　　白酒业务：行业调整期承压，深耕核心市场筑牢根基

　　2026年上半年，白酒业务营业额为5.7亿元，ebitda为0.84亿元，均低于去年同期水平。面对行业深度调整与消费两极分化，公司短期内营运压力明显。

　　为此，白酒业务采取聚焦策略，集中资源于根据地及核心重点市场，坚持“聚焦核心、打造样板、以点带面”，强化终端动销，积极拓展电商、即时零售、定制业务及华润系直销渠道。

　　在管理上，推进渠道治理，淘汰低效及违约客户，稳价控盘、遏制窜货，并优化费用效益与成品酒库存管理；同时推行生产全流程数据标准转型，完善全生命周期质量管理体系。

　　展望未来，白酒业务将继续深耕核心市场，扩大基本盘，推动多产品协同，构建消费者数字化运营体系，加大团购及体系内直销渠道拓展力度，稳定价格，精细化运营，为长期健康发展蓄势。

　　据了解，华润啤酒（控股）有限公司是中国领先的啤酒及白酒生产企业，旗下拥有“雪花”“喜力®”等知名啤酒品牌及白酒业务，在国内运营59间啤酒厂，年产能约1900万千升。公司持续以高端化、多元化战略引领行业变革。

　　天眼新闻记者 何涛

　　编辑 张建

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