年报大幕即将开启，酒鬼酒（000799）和五粮液（000858）相继发布业绩预告，但种种迹象显示，四季度业绩明显受到影响。

　　1月15日，酒鬼酒发布业绩预告称，2012年的净利润为4．8亿－5．2亿元，业绩大幅上升。 1月10日晚间，五粮液发布业绩预告称，预计2012年的净利润是95亿－98亿元，同比上涨54．28％－59．16％ 。

　　然而，良好的业绩预增背后，是四季度利润率的明显下降。对于酒类板块来说，四季度本应该是销售旺季，但是，酒鬼酒四季度的净利润是0．21亿－0．61亿元，低于前三季度的平均盈利水平；五粮液四季度的净利润为17亿－20亿元，同样低于前三季度的平均水平。

　　业内人士认为，受到塑化剂事件和“整风活动”的影响，2012年四季度，白酒行业销售明显下降。长远来看，白酒行业的销售压力依然存在。

　　四季度业绩利润大降

　　1月15日，酒鬼酒发布公告称，今年公司业绩大幅上升，预计2012年归属于上市公司股东的净利润为4．8亿－5．2亿元 ，同比增长149％－170％。

　　对于业绩增长的原因，公司公告称，2012年公司业绩稳步增长，系公司销售收入及产品销量实现大幅增长，成本费用得到有效控制所致。

　　然而，良好的业绩增长依然无法掩盖塑化剂事件对其的影响。该公司公告显示，2012年前三季度，酒鬼酒已经实现净利润4．59亿元，同比大幅增长433．29％。

　　按此数字计算，2012年前三季度，单季度的平均盈利在1．5亿元左右。然而，2012年四季度，酒鬼酒的净利润仅是0．21亿－0．61亿元，远远低于前三季度的平均盈利。

　　同时，酒鬼酒四季度的净利润也远远低于2011年的平均水平。2011年，酒鬼酒主营业务收入3．04亿元，实现净利润1．07亿元。而公司2012年四季度的收入同比下降约43％－80％。

　　1月10日晚间，五粮液发布了公司的业绩预告，依靠前三季度积累的优势，五粮液仍就取得了不错的业绩增长。

　　然而，从2012年四季度的业绩来看，五粮液同样受到塑化剂事件的影响。 2012年前三季度，五粮液净利润达到78亿元，已经超过了2011年全年61．57亿元的净利润，较去年同期增长61．92％。但本应该是销售旺季的四季度，净利润为17亿－20亿元，低于全年平均水平。

　　库存压力渐大

　　申银万国研究报告指出，五粮液全年业绩略微超过市场预期，一方面是由于营销体系建设更加完善，同时，营销费用和管理费用也不断下降；另一方面，公司去年上调出厂价，效益在今年有所显现。

　　白酒行业良好的业绩预增背后，却是四季度销售业绩的下降。某位不愿意署名的白酒行业分析师告诉本报记者，四季度以来，白酒行业销售并不理想。近期，各地政府陆续出台“贯彻落实工作作风”的相关政策，“整风活动”约束了官员的消费，致使高档白酒消费需求下降。

　　申银万国白酒行业分析师童驯认为，元旦过后，超高端白酒的销售压力依然很大，虽然部分经销商的销售状况略有好转，但是销售压力依然很大，库存压力依然存在，库存消化期普遍在2－4个月期间。

　　有市场分析人士认为，白酒行业去年四季度净利润同比大减和库存压力增大，主要是受四季度发生的塑化剂事件的影响。“塑化剂事件对该行业无论是业绩还是股价都有着较重的影响，完全恢复尚需一段时间。 ”上述分析人士说。

　　瑞银证券预计，酒鬼酒清除塑化剂的负面影响可能需要2－3个季度时间，即公司单月销售收入可能到2013年中期才会逐渐恢复到原来水平。 2013年，白酒行业将大幅增加销售费用，主要用于加大宣传，恢复消费信心，增加经销商返利以及消化经销商退货。