自去年11月塑化剂风波以来，曾经被誉为价值投资典范的白酒股数月来一蹶不振，市值蒸发达2000亿元。但在蛇年开市后，随着a股权重股的震荡回调，白酒股逆势上扬。19日以来，该板块连续四个交易日上涨。昨日，白酒股再度全线上涨，板块整体涨逾2%。不过，市场对于白酒股后市表现仍存争议，有分析人士认为白酒行业制约因素较多，后市表现恐不力，也有分析认为在经历利空消息打压后，白酒股估值已接近合理，而中低端白酒类企业未来业绩释放仍值得期待。

　　消费增加中低端白酒业绩值得期待

　　在银行、地产等大盘蓝筹股蹭蹭地上涨的时候，白酒股受限制三公消费、反腐力度加大、限酒令等事件影响，经历了一波较大幅度的下跌。但近几日白酒股则逆市上涨，和医药股再一次上演了弱市中“吃药喝酒”的现象。

　　近日私募大佬徐翔与安信证券首席策略分析师程定华的谈话录音曝光，程定华“经济不复苏，不玩白酒玩什么”的言论在微博上被热炒。

　　也许是巧合，昨日，白酒板块整体上涨，其中中低端白酒表现更为活跃。伊力特涨逾7%，金种子酒涨逾5%，老白干酒涨逾4%，白酒股全线上涨，仅两只啤酒股下跌。

　　分析人士认为，白酒股业绩虽然下滑，但仍在增长，且利空出尽后短期应无更大的负面消息打压。此外，随着老百姓收入水平的提高，对三线、四线等中低端白酒的消费会不断增加，这也导致中低端白酒类企业未来的业绩释放仍然值得期待，白酒股的分化将越发明显。实际上，在白酒股近期的反弹中，中低端白酒股涨幅明显超过高端白酒股。

　　为高端白酒股打气或为技术型反弹

　　虽然整体逊色于中低端白酒股，昨日高端白酒也有所上涨，五粮液收盘上涨2.59%至25.77元，茅台涨3.09%报185.59元，水井坊、酒鬼酒等涨幅也在7%以上。目前市场对高端白酒的争议仍然存在。私募大佬但斌从1月底开始就不断加仓，宣誓将“死守茅台”。昨日但斌更是发表博客称，“*近有一股妖魔化茅台的风气”，并在微博评论中反问“中国拿得出手的消费品牌还有几个”，以支持民族品牌为由继续为茅台打气。

　　不过，也有分析人士仍不看好白酒行业，北京一家券商自营研究主管认为，从今年春节期间白酒消费看，高端白酒消费打击太大。“白酒以前的投资逻辑不在了，以前是高增长高估值，现在是低增长，那自然给低估值，当然个别白酒目前估值确实非常便宜，但是白酒在2013年很难成为主流投资品种。”

　　昨日，华泰证券资深投资顾问刘英发布微博称，“白酒股目前为技术性反弹，估值回归之路还很长”。“今日白酒股涨幅第一，不是基本面实质改善，而是技术面连续下跌后必有抄底资金介入推动反弹回升”。“说到底，制约因素很多，产能过剩，消费习惯，反腐倡廉，品牌修复等。”