上周沪深300指数下跌6.32%,食品饮料行业上涨1.63%,跑赢大盘7.95个百分点。酿酒行业中其他酒类行业上涨8.91%,葡萄酒行业上涨7.38%,黄酒行业上涨5.41%,白酒行业上涨2.21%,啤酒行业上涨1.37%。大众食品子行业中食品综合、软饮料、调味品、肉制品、乳制品行业的上涨幅度分别为4.31%、3.43%、-0.48%、-1.96%、-2.00%。

　　2、行业信息回顾

　　7个食品安全地方标准今年发布;四川去年白酒产量全国第一;全国猪肉价格已回落至1月下旬水平。

　　3、企业信息回顾

　　三全食品欲购亨氏龙凤食品股权;加加食品2012年净利润同比增11%;茅台五粮液被罚4.49亿。

　　4、数据跟踪

　　原材料中玉米价格上涨1.05%,大麦价格相比上周下跌0.85%,小麦价格比上周下跌0.06%,生猪价格比上周下跌2.89%,白条肉价格比上周下跌1.07%。奶类产品中,牛奶、酸奶、国外品牌婴幼儿奶粉价格、国产品牌婴幼儿奶粉、成人奶粉价格均小幅上涨(0.11%、0.08%、0.20%、0.06%、0.04%)

　　5、板块估值

　　截止上周末,食品饮料行业静态估值处于所有申万一级行业的中档偏高水平,静态估值为19.67x,2013年的动态估值13.15x。纵向来看行业估值水平处于历史偏低水平,目前食品饮料行业相对沪深300指数的估值溢价达到84.35%。

　　6、投资建议

　　上周食品饮料行业跑赢大盘,白酒板块逆势上涨,但是从基本面来看,并没有明显好转,白酒行业旺季销售情况一般,一批价持续下滑,节后随着淡季的来临,量价方面预计不会有更好表现。两会期间反腐力度不会放松,高端白酒的消费仍然会继续被抑制,中低端白酒消费群体主要是个人,受到的影响稍小。短期反弹主要是由于估值的吸引,此前的下跌使白酒股已经处于估值洼地,一线白酒的13年动态市盈率基本在10倍左右,业绩相对较好的二三线白酒估值区间在14-18倍,与食品股和其他消费股相比估值具有较大优势。食品股估值较高,短期或迎来调整,但从长期来看大众食品需求较为刚性,增长较为稳定。建议重点关注双汇发展(000895)、伊利股份(600887),白酒建议重点关注老白干酒(600559)、沱牌舍得(600702)、青青稞酒(002646)、山西汾酒(600809)。