上周大盘继续上涨,食品饮料板块跑输大盘。上周大盘在地产新政及外围市场影响下开始调整,周跌幅4.38%。食品饮料板块中白酒跌幅较小,小食品走强,板块跑赢大盘3.95%。上周涨幅居前为非酒食品类公司和超跌反弹的葡萄酒公司,分别为恒顺醋业、老白干酒、莫高股份、洽洽食品和张裕a,跌幅居前的为燕京啤酒、贵州茅台、保龄宝、双汇发展和伊利股份。
板块走势及公司推荐。我们预计在大盘上涨受阻的情况下,食品饮料因白酒较弱的表现将较难跑赢大盘。但从中长期看,具有品牌和渠道优势,受益于大众消费升级且具有相对估值优势的白酒企业仍具有投资价值。需要密切留意一季报出现业绩增长且估值处于历史底部的白酒公司的反弹行情以及一季度部分原料占比较高食品因为原料上涨以及提价不及时带来的业绩低于预期风险,这部分食品公司前期涨幅不小。此外,在大盘进入盘整期的过程中,我们的主线仍然是轻行业,重个股,对于非酒食品类公司我们仍看好具备增长持续性,竞争壁垒突出的攻守兼备型企业。继续推荐伊利股份、双汇发展、中炬高新、恒顺醋业、百润股份、贝因美和三全食品。
行业及公司信息点评:传统调味品行业长期投资价值驱动力和龙头公司投资规律深度研究;中国调味品协会2012年工作选摘;2012年78.2%婴幼儿奶粉投诉与质量有关;全球乳品10年间年均涨幅2.4%;沈阳全面提升生猪屠宰行业水平和肉品质量安全保障能力;高端餐饮春节业绩下滑超两成高端白酒受累;贝因美业绩快报点评;克明面业业绩快报点评。
