优秀的领导团队是企业成功发展的基石。低效的管理，轻则造成企业效益低下，重则导致企业陷入亏损。据有关部门对2000多家亏损国有企业调查，其中由于经营管理不善造成的亏损占2/3以上。

　　国企如此，上市酒企也不例外。那么，哪些酒企的管理*为出色呢？《投资者报》研究院根据公司的管理费用率评选出*佳管理和*差管理类酒企。

　　所谓的管理费用率，就是企业的管理费用占营业收入的比例。这个比例越低，说明企业在取得相同营业收入的前提下，所耗费的管理费用越少。这也意味着，企业的管理效率越高。

　　在具体评选过程中，我们选取了过去三年（2009-2011年）企业的平均管理费用率以及2012年前三季度的管理费用率，将两者按照各50%的权重进行加权平均，得出企业*近几年的综合管理费用率。这一数值越低，表明企业的管理效率越高。

　　*终结果显示，有9家上市酒企的综合管理费用率低于6%。其中，张裕a和青岛啤酒的管理效率*佳，他们的综合管理费用率分别仅有4.05%和4.75%，远低于9.13%的行业均值。

　　在葡萄酒企业中，张裕a的管理费用一直居高不下，但是由于其营业收入较高，所以其管理费用率在行业内一直偏低。2012年前三季度，其管理费用率仅有3.59%，同比下降了0.61个百分点。

　　作为目前中国乃至亚洲*大的葡萄酒生产经营企业，张裕a的规模效应有效降低了其管理费用率，从而提升了其管理效率。

　　不过，从投资价值来看，目前张裕a和青岛啤酒两家公司的peg均高于1，短期有所高估。这主要由于公司业绩不佳所致。近年来国外葡萄酒企业纷纷加快了抢占中国市场的步伐，国内葡萄酒企业的生存空间受到挤压。作为行业龙头，张裕a也受到了不小的冲击。2012年中期，其营业收入出现自2002年以来的首次下滑。10家机构对张裕a的业绩预计显示，其2012年度净利润相比上年将小幅下滑3.51%。未来，张裕a需要在保持管理效率的同时，提升盈利能力。

　　在上市酒企中，管理效率较低的企业有st皇台、中葡股份、通葡股份等，其综合管理费用率均在20%以上。其中，st皇台的管理费用率高居29家上市酒企之首，达21.52%。这意味着，这家公司逾1/5的营业收入被管理费用吞噬。因此，该公司当选管理效率*低的上市酒企并不为过。

　　获奖企业点评

　　《投资者报》首席研究员李清竹

　　*佳管理奖

　　张裕a

　　公司建立了一整套有效的内部控制制度，一方面保证了产品安全性，另一方面杜绝了损害中小股东权益的关联方交易、违规担保、同业竞争等事件，在保证经营高效运转的情况下，*大程度上降低了内耗和支出。

　　张裕是我国葡萄酒行业的领军企业，具有明显的品牌优势，在优秀管理能力的助推下，公司的未来依然值得乐观。公司近三年的管理费用率只有4%，在所有酒类上市公司中是*低的，对于一家年销售额达60亿元的公司而言实属不易。