上周主要产品价格走势监测:截止上周末,生猪出场价和白条肉价同比上月分别下降13%和9%,环比上周分别下降5%和3%;生鲜奶和牛奶价格同比上月分别持平和上涨1%,环比上周均持平;大豆和花生批发均价同比上月分别持平和上涨1%,环比上周分别持平和下降1%;小麦和大麦现货价格同比上月分别持平和下降1%,环比均持平。

　　上周*新跟踪动态:动态跟踪报告《两年期战略性买入白酒时机已到》;行业月报《关注业绩有保障的食品和三线酒》;汤臣倍健调研纪要《成长趋势未改,具备长期投资价值》;伊力特调研报告《值得长期布局的疆酒龙头》;覆盖公司盈利预测详见正文图1;重点覆盖公司动态跟踪见正文图2。

　　一线酒基本面向下风险不大,三线酒股价表现的窗口期已经来临,两年期战略买入白酒时机已到;食品板块估值相对较高,建议择机买入业绩确定性强的成长股:

　　一线酒基本面向下风险不大:从终端需求周期看,需求*差时候已经过去,即使进一步出台紧缩政策,边际上的损失已经不大,下半年终端需求有好转的可能;从库存周期看,终端需求的好转将带动批发价的回升,届时库存的投资品属性又将显现,14年下半年库存周期有望重新启动;从供给周期看,淡季厂家开始收缩供给,目前仍需承受1-2个季度一线白酒股业绩不好的压力;

　　两年期战略性买入白酒时点已到:从12年白酒调整开始看,股价先于基本面变化至少提前半年,若按我们的判断,下半年需求环比好转,两年期战略性买入时点已到,股价下降空间不大,向上空间至少20%;三线白酒受三公消费影响小、业绩确定、估值低于大众食品,股价表现的窗口期已经来临;

　　白酒板块推荐标的:贵州茅台+山西汾酒+三线酒(青青稞酒、老白干酒、金种子酒);

　　食品板块估值相对较高,建议择机买入业绩确定性强的成长股,维持一类好于二类好于三类的判断,对应标的:第一类汤臣倍健和三全食品;第二类伊利股份和光明乳业;第三类好想你、黑牛食品、加加食品、克明面业等。