“第88届糖酒会-中国酒类及食品行业投融资峰会”于2013年3月28日在成都举行。四川白酒金三角连锁经营发展有限公司代表。

　　白酒板块：商务部通报今年前两个月，我国餐饮收入增长8.4%，比上年同期放缓4.9个百分点，为2003年7月以来新低，显示出“反腐运动”效果明显。特别是大型中高端餐饮销售下滑明显，限额以上餐饮企业收入同比下降3.3%。商务部监测的重点餐饮企业销售额同比下降2.3%。各地纷纷出台“八项规定”相关细则，禁酒令有走向常态化的趋势，政府反腐决心短期仍难以松动。我们认为13年的高端酒有点类似12年的房地产，上半年将继续受到较强的政策打压，然而我们认为高端酒某种程度上也是一种刚性需求，结合目前非常低的估值，一旦政策态度放松或者需求回暖将迎来报复性上涨。

　　白酒推荐个股：考虑到1季度业绩确定性，1季度推荐组合为贵州茅台和山西汾酒。

　　“2013年中国糖酒食品业年度峰会主题论坛”在成都世纪城国际会议中心举行，来自全国各地的500余名酒业骨干厂商参加论坛。在中国白酒业*需温暖和信心的时候，论坛请来多名专家，共同探讨一个话题：变革下的中国酒业该如何改变？论坛上专家一致认为：酒企必须认清公款消费人群已不是未来的服务对象，从今以后，遵从规则、面向市场，才是唯一的发展机会。

　　去年以来，中国白酒遭遇塑化剂事件、缩减三公消费、禁酒令等影响，高端白酒业面临挑战。论坛上，原商务部副部长、中国商业联合会会长张志刚说，中国酒业要持续发展的关键点在于，建立完善的行业标准，以保质为首。接下来，建立一套现代化的营销体系，并呼唤法治进入白酒的营销体系中。

　　著名财经专家、财政部财政科学研究所所长贾康认为，酒企必须认清缩减“三公消费”已是不会更改的现实，中国白酒必须争取非公款消费的群体，而不是仍然活在靠拉关系、讲人脉的营销中。高端白酒仍然占有中国市场，酒企要做好市场细分，在迎接竞争中不断调整自己。

　　接下来的圆桌对话中，中国政法大学商学院院长孙选中说，去年一年中国白酒总体很“受伤”，但这同样也是一个优胜劣汰的时机。他建议，中国酒企应该看“国际”、看“规则”，更要认清“八项规定”。中国酒企要扩宽海外市场，就不可能再“踩着红线”做事，不仅要在自身上讲规则，也要读懂国际酒业的规则。同时他认为，在这个行业清理的时期，政府从过去的爱扶持生产制造，也该逐渐向扶持酒类市场转变，为真正准备步入市场轨道的酒企创造机会。

　　中国酒业协会副理事长王琦表示，2012年，协会反思了；2013年，协会将致力于修订行业标准，督促企业转变服务对象，并加大对民众的宣传力度。

　　中国酒类流通协会副会长刘员说，过去的白酒行业规则，由于太过依赖关系网，导致“傻子都能发财”。从现在起，酒企必须回归市场，谁能站稳脚跟，端看企业家自己的智慧和本事。

　　食品板块：板块热情持续，建议参与大食品公司如双汇、伊利，获得配置价值；已在热情高点的小食品公司超额收益概率较低。食品首推：双汇、伊利、安琪酵母。回调时可介入：南方食品、恒顺醋业、百润股份。投资逻辑上，中长期来看，资金对消费配置加强，固定资产投资增速提升稳定打开钱袋子，大众食品主力消费人群的收入增长预期提升，我们在年初将提供食品板块估值中枢的伊利、双汇调入首推，录得较大超额收益，基本逻辑是，在城镇化和中低收入提升预期显现的情况下，食品板块收入增长预期提升，而反应未来的估值中枢也将随之提升，对于提供食品板块估值中枢的全渠道公司双汇发展、伊利股份，其13epe将逐步向25x靠拢；同时，由于白酒仓位近期没有明显提升趋势，双汇发展、伊利股份由于良好的流动性易成为资金配置品种。