国海证券4月10日发布凯乐科技的研究报告称，从分业务角度来看，光纤光缆业务的成长性较为确定，13年业绩贡献提升将会在下半年集中体现；白酒业务处于老品牌复苏初期，基酒和品牌力等方面均优于同规模地产酒，分析师认为在达到10亿销售规模以前，只要公司在招商和渠道梳理等各项工作有条不紊的展开，较高的增速仍较为确定，当前白酒行业总体景气度下滑是未来公司白酒业务发展主要风险点之一，公司在达到10亿规模以后能否继续健康发展有待进一步观察；房地产业务的盈利性波动较大，公司为了集中精力和资源在光纤、白酒两大业务上，将逐步退出，分析师认为对公司可持续发展是长期利好。
从估值角度来看，保守估计光纤光缆及电缆业务、白酒、房地产、塑料管材(及土工合成材料)市值分别为14亿(15x)、31亿(16x)、12亿(净资产估计)和3亿，2013年总市值合理估值应为62亿，高于当前市值42亿，具备投资价值，首度覆盖给予公司“增持”评级，预计12-14年eps分别为0.37、0.50和0.66元，对应pe21、16和12倍。
