一周行业重点新闻动态:

　　中食协否认将出台白酒塑化剂宽松新标准。

　　海关总署:奶粉进口持续扩大。

　　一周公司重点新闻动态:

　　进口酒暴利时代终结,张裕专卖店试平价风。

　　新疆高端白酒销量减半,?腰部?白酒变粗。

　　上周主要产品价格走势监测:截止上周末,生猪出场价和白条肉价同比上月均下降9%,环比上周分别下降1%和2%;鲜奶和牛奶价格同比上月分别持平和上涨1%,环比上周均持平;大豆和花生批发均价同比上月分别下降1%和14%,环比上周分别持平和上涨1%;小麦和大麦现货价同比上月分别持平和下降1%,环比持平和上涨1%。

　　上周*新跟踪动态:行业月报《四月精选绩优食品,布局优质白酒》;动态跟踪报告《白酒估值便宜,反弹一触即发》;伊利股份、好想你、黑牛食品、皇氏乳业、加加食品、山西汾酒公司年报简评;覆盖公司盈利预测详见正文图1;重点覆盖公司动态跟踪见正文图2。

　　白酒板块基本面利空逐步释放,估值便宜、股价下跌空间不大,建议积极布局3+2组合,期待不菲的绝对和相对收益:

　　基本面利空逐步释放:政务需求已基本归零,三公消费限制对高端白酒业绩的边际影响已经很小,且已被市场充分预期;一线白酒在终端价格的大幅下降以及白酒企业的主动调控下,渠道不良库存问题正在逐步解决,茅台降价后,一线城市已经出现了商务和个人消费逐渐替代政务的趋势;

　　白酒估值见底,存反弹机会,布局3+2组合,静待绝对和相对收益:经过前期大幅下跌,白酒板块估值已处于历史底部,且与食品和医药等板块相比,白酒估值相对较低,股价继续下跌的空间不大,存反弹机会,继续建议布局3(贵州茅台、山西汾酒、青青稞酒)+2(金种子酒、老白干酒)组合,静待绝对和相对收益;

　　非白酒板块建议关注长期成长性好、业绩有改善预期的精选个股:

　　非白酒板块推荐:汤臣倍健:(中国老龄化人口结构趋势+民营企业受益者标的之一,预计13年收入还有50%高速成长);古越龙山:(黄酒第一品牌,改善空间大,市值弹性高);以及业绩进入收获期的伊利股份和有望复制伊利成长路径的三全食品。

　　(来源：宏源证券)