上周一条“白酒行业塑化剂新标放宽”的传言引起了整个白酒行业上涨，其中酒鬼酒(行情 股吧 买卖点)(000799)单周上涨9.4%、老白干(600559)单周上涨8.87%、贵州茅台(行情 股吧 买卖点)(600519)单周上涨5.1%、五粮液(行情 股吧 买卖点)(000858)单周上涨2.4%、洋河股份(行情 股吧 买卖点)(002304)单周上涨2.32%。如果光从盘面上来看，有不少资金在流入该板块，白酒股的上涨也是顺理成章的。因为从表面上来看上涨的理由也确实存在，其一、从去年11月19日“酒鬼酒塑化剂事件”之后，高端白酒和中低端白酒开始下跌，有的跌幅在30%以上，有的甚至超过50%。很多投资者看到如此之大的跌幅自然会萌生出抄底的思想，这个可以理解，因为我身边就有一个私募朋友是这样，更何况那些中小投资者呢；其二，压倒白酒股的*后一根稻草“塑化剂事件”已经过去了将近半年之久，市场对“它”的恐惧慢慢忘却；其三，一条“白酒行业塑化剂新标放宽”的传言，又刺激了那些热衷于这一杯“千年烧酒”者的神经。所以，白酒股在技术面的搭台，消息面的唱戏，以及游资的趁火打劫的假像下，给人已见底的错觉。其实白酒还是在一个价值回归的过程之中。

　　事实上，白酒股的问题，笔者在《禁酒令的思考》的文章中，已经给大家分析的很清楚。笔者说过，“”塑化剂事件“是压倒”白酒神坛“的*后一根稻草，白酒行业开始走上了一条价值回归道路。”如果还有记忆的投资者，应该还记得2012年12月23日中央军委下发通知印发《中央军委加强自身作风建设十项规定》，其中提到：安排军委同志会议和调研等各项公务活动要严格执行接待工作规定，相关单位不安排宴请，不喝酒，不上高档菜肴。市场称之为第一道“禁酒令”。之后海南省委常委会议也审议通过了《关于改进工作作风、密切联系群众的规定》。在这项旨在严控会议活动和经费的20条铁律中，“今后省内公务接待要按标准定点接待，不喝酒”被视为首个地方版“禁酒令”。在两道“禁酒令”的影响下，整个白酒行业开始走上漫长的下跌之路。

　　不过，让我们静下心来深入的思考无论是“塑化剂事件”还两道“禁酒令”都不足以称之为整个白酒行业的“滑铁卢”。它只不过是让白酒行业走上了更合理的价值回归之路罢了。原因有二：

　　首先，虽然说自从“三聚氰胺”事件之后，中国的食品(行情 专区)安全成为国人心中的一道“内伤”。但是就从“塑化剂事件”这个事本身来说，它只是在特定的历史环境下，被那些以做空二级市场而谋求利益投机者人为的放大而已。

　　其次，两道“禁酒令”短期虽然对市场产生一定程度上的震荡，但是我们细细地去思考。这两道“禁酒令”并不是政府主动地去打击整个白酒行业。白酒行业在过去十年产值甚大，对地方政府的财税贡献颇多，甚至成为了某些地方政府财政支柱，试想政府怎么狠心打击呢？笔者认为，这两道“禁酒令”的出台主要还是反腐所需，意在整顿政府风气。因为在很长一段时间里，政府公款吃喝现象在我国普遍存在，从而促进了白酒的高端化。企业也为了更多的盈利，把政府部门作为高档白酒的重点消费对象。所以，这两道“禁酒令”只是抑制高档白酒发展，而不非打击了整个白酒行业。

　　根据这个逻辑，笔者认为“塑化剂事件”和“禁酒令”只会让白酒行业重新回归到大众消费的理性需求，而不是有意摧残我们这传承了两千多年的白酒文化。尽管在这个回归的过程中，会有那些习惯于“暴利”势力集团极力的去阻挠，甚至顽强的抵抗，但是他们并不能改变回归的趋势，也不能改变古老的经济规律作用。

　　由此可见，在“塑化剂事件”的影响和“禁酒令”政策的打压下，高端白酒其价格的下跌已经是一种必然的趋势。而*终的消费群体也由吃“三公”政府官员转向“大众化”和“平民化”。那么*后整个白酒行业就自然回归到“大众消费”的商品属性。

　　如果我们站在投资这个角度上来说，“禁酒令”会迫使像贵州茅台(600519)、五粮液(000858)以及洋河股份(002304)等这些高档名酒价格下降，商品属性回归到“平民化”。而在这个回归的过程中，伴随着的是业绩的下滑，估值水平的降低，以及股票价格的下跌。如刚刚披露预报的五粮液(000858)一季度业绩首次出现亏损，正是如此。但是对那些本就定位于大众消费群体的中低档低度数白酒的销量和价格而言，并没有什么实质性影响。而它们在二级市场的股票价格却受到行业利空情绪的影响而错杀。那么它们的估值水平就有很强的溢价空间，像金种子酒(行情 股吧 买卖点)、水井坊(行情 股吧 买卖点)、古井贡酒(行情 股吧 买卖点)等等。

　　笔者相信，在未来某个时间里，当“禁酒令”从军队扩散到每一个政府机关、从海南蔓延到全国时，白酒行业就不再是高高在上“神坛”；也不再是保值升值“避风港”，而它仅仅只是充当“大众消费”的商品而已。

　　来源：东方财富网