截至4月24日,公布2012年年报的10家在白酒网上热销的白酒上市公司全部实现净利润的同比增长,但增长趋势或难持续,从8家已披露今年一季报的白酒上市公司来看,即已有3家净利润出现下滑。而相对于2011年年报及2012年一季度盈利情况,白酒行业将进入深度调整期。
据白酒招商网数据统计,截至昨日已公布年报的10家上市公司中,2012年营业收入及净利润增幅较2011年出现下降的分别有6家和5家。而公布2013年一季报的8家公司中,营收及净利润同比增幅低于2012年一季度的上市公司已分别达7家和6家。
尽管对于白酒行业龙头贵州茅台而言,多数研究员仍认同其长期投资价值,并认为其2012年报符合预期,但平安证券也提醒,2012年四季度末预收款虽环比增约13亿至51亿元,但同比2011年四季度下降20亿元,扣除涨价,同比下降约30亿元,这可能给2013年报表增长带来压力。
不仅如此,行业负面性消息不断。继去年白酒塑化剂风波后,央视近日再次报道,原酒里添加食用酒精和香精香料的白酒生产做法,含有酸类、酯类的香料中很容易溶解进塑化剂。
“保量不保价”信号推动了行业提价模式改变,降价压力将从一线白酒品牌向二三线传导,酒业正在构建以消费者价值为核心的新价格体系,并将带来销量、费用和估值的系统性变化。因此瑞银证券认为,目前贵州茅台、五粮液仍面临跌价压力,新价格体系的构建将导致销量下滑和费用增加,给酒企带来盈利压力。
来源：酒代理
