行业动态信息

　　1、承德露露品牌维护渐行渐近,市场秩序进一步维护

　　公司起诉大同绿苑仿冒“露露”产品案件成功,河北省承德市中级人民法院民事判决被告大同绿苑立即停止侵权并赔偿原告经济损失50万元。继深交所公开谴责霖霖集团(原露露集团) 董事长非法签订“商标”使用合同后,公司于2011年8月步入法律程序,8月河北省承德市双桥人民法院初审判定:霖霖集团在未履行法定程序下所签署的《企业名称许可协议》和《商标许可协议》两份合同无效且终止履行。本次进一步将露露的竞争对手大同绿苑的违法行为进行制止,有效维护了露露的品牌价值,公司产品的市场份额和定价权也有望提升,后期的新品上市也扫清了障碍。

　　2、茅台发布2013年度预算,收入计划增长20%

　　茅台预计13年营业收入同比增长20%左右,成本同比增长15%左右,营业税金及附加同比增长10%左右,销售费用和管理费用分别增长30%和15%左右。茅台财务预算收入增速符合当前市场的一致预期,从预算来看,净利润增速应该略高于收入。从茅台的品牌力和对经销商的掌控力分析,实现预算目标的可能性很大。但由于茅台提价受到抑制,现金流1季度有所恶化,短期因素制约估值抬升,因此二季度将维持震荡行情。

　　主要原料变动

　　猪肉:5月3日猪肉价格继续上涨,仔猪和生猪价格均继续下降。仔猪价格为24.08元/千克,较前周下降0.64元/千克;生猪为12.25元/千克;猪肉为20.89元/千克,较前一周上涨0.55元/千克。

　　进口大麦:3月份进口大麦平均价格为315美元/吨,较上月下降4.5%。当前青啤和燕啤的采购价约290-300美元/吨。

　　本周投资建议:上周食品饮料行业大幅上涨,其中白酒子行业受茅台价格企稳回升影响涨幅超10%,其他酒类和调味品涨幅靠前,前期强势的肉制品和乳制品出现小辐调整。白酒的强势反弹难持续,但会保持温和上涨的趋势。目前就是今年白酒的底部, 量价齐跌后白酒步入筑底阶段,9月份旺季后会出现基本面的改善。因此现阶段可以布局白酒。受估值和业绩成长的影响,众多小食品及肉乳等公司出现调整,这部分公司短期难有起色。在宏观数据低于预期的背景下,食品饮料行业仍将是较好的配置选择。

　　来源：研报中信建投证券