夏季，作为白酒消费淡季，让今年以来本已怆然的高档白酒市场，再逢低谷，茅台、五粮液等名酒接连传出腰斩价。这种颓势效应也蔓延至新兴白酒理财领域，白酒证券化，作为近年来营销模式一种创新，也面临着市场的严峻考验。

　　全国酒交所迎黑色星期三

　　5月29日，各地酒交所都迎来“黑色星期三”，上线的多款白酒理财产品跌幅一度逼近五成。上海酒交所交易记录显示，四川成都水晶舍得，收盘于396元/瓶，相比780元/瓶当年发行价，浮亏率达49.2%。而陕西西凤·国典凤香，收盘于410元/瓶，相比发行价800元/瓶，市值缩水49%。此外，于2012年11月发行的山东景芝·国标芝香，仅支撑半年时间，已触发575元/瓶回购临界价，略高于550元/瓶发行价格。

　　与上海酒交所面临的尬尴类似，在贵州白酒交易所发行的贵州“国台·珍藏1号”，5月29日收盘价为443.30元/瓶，相比800元/瓶初始认购价，浮亏幅度约45%。而北京金马甲交易所川酒“国窖1573”大坛定制原酒产品也遭受过四成浮动亏损。

　　在5月末全国几大酒交所大幅飙绿以前，今年4月纸白酒领域，曾经历过一波小范围的下挫调整行情。陕西西凤·国典凤香创上市以来新低，单月跌幅7.08%。相比于800元/瓶发行价，累计下跌380元，跌幅47.50%。川酒“国窖1573”也在4月出现较大震荡，月末收于1657元/瓶，全月下跌41元，单月跌幅为2.41%。

　　徽酒未满周岁已“破发”

　　事实上，白酒证券化，作为跨界资源整合商业模式，被视为白酒销售的一种全新模式。打造一款白酒理财产品，除线下线上综合认筹模式，给酒企带来业内知名度，在进一步提升区域名牌效应同时，也可直接带来融资回报。

　　今年三月，在成都举行的春季糖酒会上，一度传来高炉家酒、双轮池等徽酒知名系列产品，与河北衡水老白干、湖北金枝酒业、江西四特、内蒙古河套酒业等知名白酒，积极冲刺上海酒交所，筹备白酒理财产品发行方案的传闻。

　　不过，较高的投资风险，已不停敲击着白酒理财投资者的神经。如今在徽酒白酒证券化领域，先行一步的古井贡酒，正经历着“破发”窘境。北京金马甲电子竞价交易平台显示，5月29日，天宝号古井贡酒，挂单成交均价为6299元/坛，5月31日，*新成交价为5311元/坛，距离2012年7月发行价5880元/坛，每坛下跌569元。同时，在上海酒交所上市的古井贡酒2012年份原浆，5月29日，收盘于495元/瓶，相比于860元/瓶的发行价，浮动亏损42.4%。

　　上海酒交所

　　◎四川成都水晶舍得，收盘于396元/瓶，浮亏率达49.2%；

　　◎陕西西凤·国典凤香，收盘于410元/瓶，市值缩水49%；

　　◎山东景芝·国标芝香，已触发575元/瓶回购临界价；

　　◎古井贡酒2012年份原浆，5月29日，收盘于495元/瓶，浮动亏损42.4%。

　　(记者龚宇卿)