近日，川酒“六朵金花”之一的沱牌舍得控股股东减持超过600万股，事件惹起了市场对其改制并引入战略投资者的猜想，有分析称，此举是为了将持股数降低至30%以下，规避全面要约收购的风险。

　　虽然改制是否成果仍存悬疑，但记者从市场上了解到，目前本地市场沱牌舍得的销售情况仍然乏力。有业内人士称，未来改制成果，或能助推沱牌舍得加大推广至全国的力度，特别是抢占目前发展较弱的南方市场。

　　规避全面要约收购为重组铺垫

　　本周，沱牌舍得发布公告称，控股股东沱牌舍得集团于6月27日、28日通过大宗交易减持公司股份674.6万股，占总股本的2%。大宗交易记录显示，沱牌舍得集团合共减持了674.6万股，目前其仍是控股股东，占比29.85%。

　　消息一出，便开始引发市场对大股东行为的猜想，作为第一大股东，沱牌舍得集团有限公司是由四川射洪县人民政府控股的，有分析认为，此举是大股东为了减持之后，将持股百分比下降至30%以下，以此规避要约收购的红线。

　　近日有报道称，本次收购的对象可能是中信产业基金，因为射洪县引入的战略投资者就是中信产业基金，之前他们与中信只草签了协议，中信产业基金将收购沱牌舍得集团100%股权，将间接成为沱牌舍得的控股股东，若持股比例为31.85%，便会触发全面要约收购条件，因此市场猜测减持即为避免出发要约收购。一旦成功，意味着归属国有的沱牌舍得即将改制。

　　虽然，沱牌舍得的沱牌舍得证券代表周建表示，“现在没有任何一家单位、企业或机构和射洪县人民政府签订了协议，无论是草签还是*后的协议都没有。”但上述猜测也是有据可依的：今年3月，沱牌舍得就已公告称，接到实际控制人射洪县人民政府通知，射洪县人民政府拟引进战略投资者对公司控股股东四川沱牌舍得集团有限公司进行战略重组。

　　年内南方市场舍得酒销售乏力

　　作为国内十七大名酒之一，沱牌舍得在南方的销量平平。沱牌舍得南方一位较大的经销商刘元（化名）对记者透露，“沱牌舍得的销量不行，特别是中高端产品的舍得酒销量实在不行，而低端的沱牌舍得酒相对而言还算可以，但也是不行，我们今年压着很多货都没销出去，今年订立的目标也没有完成。”他坦言，代理沱牌舍得后，销量没有想象中好。

　　有曾经销过沱牌舍得的本地经销商黄量（化名）则向记者透露，“听说沱牌舍得在北方市场做得不错，但我做的时候就觉得南方市场不太行，它的中低端产品像曲酒当时卖得还不错，后来推中高端产品就卖得不好了。”

　　黄量后来未再经销沱牌舍得，之所以会放弃，其表示是因为这个品牌的营销乏力，“卖酒不是光卖就可以了，还需要有广告跟进才行的，但感觉沱牌舍得对此投入的力度不大，所以市场也做不上来。而且，之前他们在本地市场投放的人也不多，好像也就只有几个人负责”。刘元也坦言，沱牌舍得目前的广告投放量很少，“没看到有广告投放，希望大经销商能加紧跟厂家沟通”。

　　记者昨日走访市场了解到，目前其旗下的舍得酒铺货也不多，在华润万家也只能看到定价100元上下的沱牌特曲、沱牌大曲，未见舍得酒。

　　改制后磨合存疑

　　对于沱牌舍得而言，一旦战略重组完成，意味着无论从资金上，还是产品结构上都会有所改变，特别是沱牌舍得目前基酒储存量大，是未来发展*重要的基础。不过，未来还有待观察，广州酒类行业协会副秘书长夏志永认为，引入战略投资者后，投资者与原本的管理层磨合情况，生产包装营销等方面都需要再看，现在市场上既有成功例子，也有失败例子。

　　有长期关注沱牌舍得改制事件的市场人士向媒体分析，“若战略投资者在股权层面对沱牌集团控股了，改制过程中能否形成与管理层利益一致的机制、在企业内部人事安排上能否实现自己的目的、企业内部能否平稳过渡还有待观察。”

　　以同是川酒“六朵金花”之一的水井坊为例，2010年，水井坊与帝亚吉欧跨国联姻曾备受业界关注，当时水井坊瞄准国际市场，欲实现弯道超车，但至今，水井坊已先后两次换了“洋帅”，业绩不断下滑，据其2013年一季报显示，该公司营业收入为3.24亿元，同比下降49.52%，净利润1.14亿元，同比下降36.79%，在沪深两市白酒企业中，除受塑化剂打击的酒鬼酒外，水井坊是今年一季度营收降幅*为明显的公司。从其业绩状况看，销售收入规模已经与川酒其他金花相距甚远了，以去年为例，五粮液酒类销售已达272亿元，泸州老窖为250亿元，郎酒为110亿元。

　　但战略重组运营良好的例子也并不是没有，“像维维股份收购贵州醇后，在生产营销包装都进行了改革，算是成功的例子。” 夏志永认为。维维股份是去年跨界与贵州醇联姻，目前其原本数十款老产品已被削减为5款，同时重新推出黔窖系列、品味系列等新品。