中信建投近期研报认为，二季度是白酒*差时期，整个二季度行业处于筑底的过程，只有茅台触底反弹，整个白酒仍在进行去库存，春节后第一季度是量价齐跌，第二季度是去库存。同时，二季度也是白酒*差的时候，酒鬼、沱牌中报的大幅下跌揭开白酒公司的真实状况。青青稞酒的高增长一方面是基数低外延扩张所致，公司因其他原因释放业绩动力充足。顺鑫农业二锅头的大幅增长来源是真实的消费需求，当前白酒消费呈现明显的“高低两端”现象。
中信建投指出，下半年白酒进入调整的后半期，也将步入稳步的恢复阶段，这个阶段以环比销售改善为主，同比销售的改善要等到明年二季度。9月份的销售旺季将有利于中间环节的去库存，也有助厂家理顺价格关系，扭转价格的倒挂，二季度是本轮调整的低点，中报反应的业绩情况*为恶劣。目前*悲观的预期都已经被充分稀释，中报前后，白酒可以“买入并长期持有”。看好贵州茅台、顺鑫农业、山西汾酒、五粮液、泸州老窖、洋河股份。
