洋河股份中报显示，公司2013年上半年实现收入94.1亿元，同比增长1.1%，实现净利润32.8亿元，同比增长3.5%，符合预期(32.7亿元)，对应eps为3.04元。公司上半年经营活动现金净流入24.3亿元，同比降14.7%，在已公布中报的9家白酒公司中公司该指标表现*好。公司终端控制力强，渠道优势显现。
行业压力下运营稳健，公司调整迅速有效
上半年公司白酒收入90.4亿元，同比下降2.0%，估计梦之蓝等高端酒销量有所下滑，行业压力显现，从公司现金/应收/预收/其他应付科目来看，认为公司调整迅速，现金状态良好。同时预计下半年公司来安老熟项目和3万吨基酒项目将投产，capex支出减少，现金状况有望进一步改善。
葡萄酒销售1.7亿元，展示公司快消品平台价值
自2013年1月葡萄酒业务上线以来，借助公司深度分销能力快速铺货，上半年实现收入1.7亿元，毛利率74.6%。对比已发布中报的4家a股上市葡萄酒公司可见，公司收入规模更大且毛利率更高。该业务的快速扩张已展示了公司快消品平台的优势，市场对此认识不足。
洋河投资于葡萄酒业务，主要是看好进口葡萄酒在中国的发展空间，实施公司多品牌、多品类、多元化发展的长期战略。洋河正在短期从风险可控出发，先做营销渠道和品牌，运用卖白酒的思路来尝试卖进口葡萄酒，储备专业人才。
