全球啤酒市场中的龙头不断出现并购，使强者越强，美国的安海斯(ab)与比利时的英博(inbev)在2008年合并已产生了ab inbev这个超级巨无霸，如今ab inbev欲再进一步收购目前为行业老二、起源于南非的sabmiller，若此宗过千亿美元、成为有史以来第三大的并购交易能一举功成，此单一集团将占据全球啤酒市场三分之一的江山，总市值将超过2800亿美元。

　　啤酒业强者愈强

　　华润创业与sabmiller素有渊源，因两者在中国创立了华润雪花啤酒，分别持股51%及49%。华创*近已完成了重大业务重组，把非啤酒业务完全剥离，以总代价300亿港元售予母公司，只馀所持华润雪花51%权益，华创将改名“华润啤酒”。华润雪花成立于1994年，其后20年营业额每年以26%复式增长，在2006年开始超越历史比其长91年的青岛啤酒，成为中国啤酒老大，在中国啤酒市场的占有率将达到四份之一，相当于全球啤酒市场超过半成的占有率。

　　中国啤酒市场潜力仍大

　　中国已是全求啤酒销量*大的国家，倍于第二大啤酒消费国美国，惟中国的人均啤酒饮用量

　　却处于全球十大啤酒国之末端，中国啤酒价格仍明显较国外便宜，可见中国的啤酒市场未来仍有巨大发展潜力。外资对中国的啤酒市场应是必争之地，ab与sabmiller在2004年恶斗以争购中国啤酒历史第一家的哈尔滨啤酒，*终落入ab手中。ab亦曾是青岛啤酒*大外资股东，在2009年1月才把20%股权转让予日本朝日啤酒(asahi)。

　　华创变身啤酒股

　　华创所持华润雪花股权，会否因ab inbev对sabmiller提出收购而生变，

　　是令人关注的，因ab inbev势必觊觎华润雪花的控股权，以配合其全球发展策略。华创业务重组之后，除了向股东派发每股12.3元特别股息，母公司亦将向小股东提出以每股12.7元收购*多20%额外股权，将可使其持估量升至71.9%。不过，以华创的现股价看，小股东应不为所动。事实上，华创目前的市帐率只有0.8倍左右，青岛啤酒的市帐率则约为2.5倍;ab inbev亦可能通过持股华创以间接增加对华润雪花的影响力。无论从估值或投机角度看，华创的股价都应有颇大的上升潜力。《独立分析员-麦德光》来源：中国国际啤酒网