本月，liv-ex探讨了波尔多2007年份葡萄酒自发布以来的走势。 上几篇我们由一级酒庄开始分析了波尔多500指数中2007年份葡萄酒的价格表现。

　　波尔多2007年份葡萄酒的一级酒庄自发布以来平均涨价64.8％； 这涨幅独立来看可能已算不错。然而，如与许多其它的年份葡萄酒相比，这涨幅却令人失望。原因何在？ 其它年份葡萄酒的表现又如何？

　　在下图中，我们时光倒流至2007年份葡萄酒发布时的2008年春季。 红条表示当时不同年份葡萄酒的价格，相对于它们的质量水平。 根据liv-ex的“公允价值” 计算法，那些低于基线的年份葡萄酒 （如1998、1999和2001年份葡萄酒），它们的价值可能被低估；而那些高于基线的年份葡萄酒价值则可能被高估。

　　蓝条显示不同年份葡萄酒一级酒庄的平均回报率。

　　数据来源：liv-ex

　　在2007年份葡萄酒发布时，有五个年份葡萄酒（1997、2000、2006、2006和2007年）的价值被高估；当中以2005和2006年份葡萄酒的平均回报*小。 事实上，2005年份葡萄酒成为在此期间唯一出现负回报（22％）的年份葡萄酒。

　　如图所示，2007年份葡萄酒发布时的价值可能被高估了14.1％。 因此，当时多个旧年份葡萄酒比2007年份葡萄酒更相对地实惠；大多低于基线的年份葡萄酒 （即那些其价格可能被低估的年份葡萄酒） 比2007年份葡萄酒的平均回报率更高。

　　2002年份葡萄酒是其中一个例子。在2008年春季时， 此年份葡萄酒的价格*为实惠，其价格比预期价格低23.2％；自此它的平均回报率为102.2％。 然而，1997年份葡萄酒却是*大平均回报的年份葡萄酒（125.4％），这或许意味着酒龄和稀缺性对某些年份葡萄酒的表现也有一定的影响。（文：liv-ex）