年初爆发的新冠肺炎疫情对白酒造成了明显影响，除了茅台、五粮液、汾酒等龙头企业实现双增之外，14家白酒上市公司均有不同程度的业绩下滑。

　　随着国内疫情防控形势向好，复工复产复商复市的推进，也测下半年市场预期的总体向好，行业全年发展大局稳定。

　　一、高端稳增、次高端绞杀、大众酒微降

　　上半年，19家白酒上市公司总营收为1264.79亿元，同比增长1.27%；总净利为480.46亿元，同比增长7.88%。高端品牌在特殊时期发挥“定盘”作用，但次高端正呈现混战、绞杀等加剧分化状况。大众酒板块并未受到太大影响。

　　次高端消费场景以商务宴请和宴席为主，2020年上半年受疫情影响消费场景严重缺失，短期增长受到一定冲击。

　　二、白酒次高端拉锯战上半年已现

　　因疫情对次高端白酒板块形成前所未有的竞争加剧，两家主产品定位次高端的白酒企业，水井坊和酒鬼酒其行业座次分别发生了变化。

　　对比2019年上半年，原本排名第12位的水井坊营收排名下滑至13位；原先排名第15位的酒鬼酒，排名向前进一位。分析认为，水井坊高度聚焦中高端品牌，营收占比非常高，其销售波动对营收的影响较为明显。

　　三、二季度稳定盈利预期，行业向上势能持续

　　随着疫情在上半年爆发，很多业内人士预计，白酒行业将迎来史上*惨“半年报”。但从事实看，白酒上半年的整体业绩，其实要好于一季度。从降幅明显收窄不难看出，随着疫情防控趋于稳定，消费场景和终端动销恢复，二季度白酒继续保持增长势头，整个行业正在走出疫情困境、继续向上。

　　在疫情逐渐稳定的二季度，白酒上市公司发展迅速企稳并实现恢复性增长，对行业长远发展具有积极意义。它不但有效弥补了一季度的下滑，提升半年报的整体业绩，更证明白酒行业向上的势能没有改变。企业没有因疫情的短暂冲击而受阻，稳定了全年的向好的发展格局。