近期白酒板块出现回调，上周中证白酒指数下跌4.16%，上证综指上涨1.12%，沪深300下跌0.5%，白酒板块跑输市场。上周北上资金继续净流入146亿，2月份以来净流入487亿。今日，白酒板块继续下挫，中证白酒指数下跌8.25%。

　　招商基金量化投资部副总监、招商中证白酒指数基金经理侯昊表示，节前白酒板块受预期改善及事件性因素带动涨幅较大，节后受流动性收紧及市场风格调整影响，板块出现一定回调，更多是情绪面、资金面影响。白酒基本面仍然相对较好，高端白酒价格维持高位、库存相对低位，龙头白酒供不应求，高端酒整体动销增长显著。

　　从基本面分析，白酒板块仍然相对较好。白酒春节动销及价格表现均较好，尤其是高端、次高端品牌需求旺盛。高端酒价格高位坚挺，需求旺盛下价格天花板持续打开，节后涨价预期升温，次高端、区域名酒此前由于疫文章来源于佳酿网情对部分场景的冲击预期不高，春节动销反馈较好，疫情得到有效控制后，消费场景复苏下仍有回补空间，酱酒市场持续较热，主要区域春节出货量增幅明显，低端自饮酒保持稳定增长;春节开门红有望带动板块业绩超预期，次高端及区域名酒二季度仍有超预期可能，业绩驱动板块逻辑更为顺畅。

　　侯昊指出，从基本面角度，建议继续关注名酒提价、高端酒节后价格及库存情况，配置上在春糖前仍有望有相对较好的投资机会。中长期行业趋势来看，消费升级和集中度提升仍有空间，头部品牌有望持续享受行业红利，拉长投资周期看白酒板块仍有较好的配置价值。

　　基金定期报告及银河证券数据显示，截至2020年末，招商中证白酒指数基金过去一年、过去三年、过去五年分别创造了113.34%、203.89%、512.63%的收益率，在标准主题指数股票型基金中分别排名第2、第2、第1。