投资要点：

　　行业、公司新闻回顾

　　行业及上市公司相关新闻：茅台打响网络营销战，网上商城或下月启动；茅台“国酒”商标通过初步审查，三个月后或出结果；西凤酒上半年销售收入同比增190.2%，净利增4.9 倍。

　　主要公司公告：洽洽食品（002557）公布半年报，收入和净利润分别同比增2.09% 和 48.19%；古井贡酒（000596）发布上半年业绩快报，收入和净利润分别同比增食品加工制造 看好 40.71%和 43.68%；青青稞酒（002646）发布上半年业绩预告，收入和净利润分别同比增长44.61%和43.34%；好想你（002582）批准若羌好想你“红枣加工二期工重点品种推荐 程建设项目”，成立北京树上粮仓贸易有限公司主营电子商务。

　　市场回顾

　　上周，沪深300下跌了2.06%，同期食品饮料指数下跌了1.54%，行业跑赢市场，位居23 个申万一级行业涨幅榜第7 位。上周市场调整，前期强势板块补跌，食品饮料相对跌幅较小。所有10 个三级子行业均有不同程度的下跌，其中白酒和乳品跌幅较小，跑赢行业指数和沪深 300；软饮料和其他酒类跌幅较大。

　　上周涨幅前5 的公司中有3 家均为白酒上市公司；下跌前5 的公司中，青青稞酒和伊力特（600197）属于三线白酒，维维股份（600300）属于涉酒公司。白酒公司市场表现出现分化。

　　投资策略

　　整个市场延续调整格局，食品饮料得益于上半年稳定的增长跑赢市场。8月是中报集中发布期，主要公司上半年业绩较好，维持行业看好评级，7 月第2 周周 关注中报业绩增长较多的公司。另外，根据行业运行情况看，葡萄酒行业下半年增长势头可能会有所好转，关注行业龙头张裕a 。

　　行业及主要公司动态回顾

　　茅台打响网络营销战 网上商城或下月启动

　　近日，贵州茅台在其网上商城宣布将开在网上自营卖酒，茅台网上商城即将全新开业。据悉，茅台此次开网上商城，是重新打响了网络营销战，茅台网上商城的运营模式采用自营的模式，将虚拟销售网络同线下实体销售网络结合，网上商城的价格也与专卖店、直营店的价格一致。

　　茅台网上商城开业后将由旗下全资子公司仁怀国酒茅台电子商务有限公司负责茅台网上业务，网上商城的网购物流已计划与ems 合作。据了解，做网络营销的不仅仅是茅台，此前，洋河和泸州老窖也纷纷在淘宝商城设立了官方旗舰店，但并不是自己经营，而是采用第三方代理的运营模式。此次茅台突破了第三方代理的瓶口，采用自营的方式，其发展前景颇为看好。

　　茅台“国酒”商标通过初步审查 三个月后或出结果

　　近日，国家商标局发布初审公告，中国贵州茅台酒厂有限公司申请的“国酒茅台”商标通过了商标局初步审查，茅台的“国酒”之路跨出了实质性的一步。据悉，根据《商标法》规定，在三个月公告期内如果没有异议或者异议无效，“国酒茅台”商标将落锤贵州茅台。

　　据了解，此次公告的“国酒茅台”商标为4 个，均为33 类，注册号分别为“8377467”、“8377491”、“8377511”、“8377533”。从公告中可以看到，前两个商标为汉字“国酒茅台”，后两个商标为“国酒茅台”的图文。四个注册号的商标使用类别为：果酒（含酒精）；苦味酒；葡萄酒；开胃酒；蒸煮提取物（利口酒和烈酒）；酒（饮料）；含酒精液体；酒精饮料（啤酒除外）；料酒；食用酒精。贵州茅台此次“国酒”商标通过初步审查，经历的时间周期也颇久。从2001 年开始，茅台酒开始为“国酒”商标而努力。在十余年的努力下，茅台的“国酒”商标或将法定化，在三个月的公示期内，如没有任何异议，贵州茅台的“国酒”商标将尘埃落定。

　　西凤酒上半年销售收入同比增190.2% 净利增4.9 倍

　　根据西凤酒公布的数据显示，西凤酒上半年销售收入22 亿元，同比增长 190.2%，实现净利润2.34 亿元，同比增长4.9 倍，是西凤酒历史上的*好业绩，也是徐可强入主西凤酒以来的首份成绩单。

　　据悉，西凤酒今年预定的经营目标为：原酒产量3.2 万吨，成品酒销量4.2 万吨，销售回款35 亿元，实现利税 10.23 亿元，实现净利润2.88 亿元。而西凤酒2011年全年净利润仅为 1.41 亿元。这意味着，西凤酒有望超额完成今年的目标。现年67 岁的徐可强进入西凤酒后，重点打造“凤香经典西凤酒”、“国典凤香西凤酒”等核心产品，并于今年首次在上海国际酒业交易中心成功交易发行国典凤香西凤酒，首批 12 万瓶国典凤香在7 分钟内全数发行完毕。

　　上市公司公告摘要

　　二级市场运行回顾及策略

　　行业跑赢整体市场

　　上周，沪深300 下跌了2.06%，同期食品饮料指数下跌了1.54%，行业跑赢市场，位居23 个申万一级行业涨幅榜第7 位。上周市场调整，前期强势板块补跌，食品饮料相对跌幅较小。所有 10 个三级子行业均有不同程度的下跌，其中白酒和乳品跌幅较小，跑赢行业指数和沪深300；软饮料和其他酒类跌幅较大。从估值看，截止到7 月27 日食品饮料板块整体法ttm 市盈率为28.41 倍，连续两周下降；整体a 股的市盈率为 12.84 倍，连续3 周下降；行业相对于整体市场的溢价率环较上一周末小幅提升至2.21 倍。行业估值相对于大盘仍然没有优势。

　　食品饮料行业相对估值小幅回升

　　上周涨幅前 5 的公司中有三家均为白酒上市公司，其中酒鬼酒和洋河股份（002304）都曾发布过业绩预告，业绩预增幅度分别为 350%和 80% ，另外，贵州茅台预计业绩增速也在50%以上。下跌前5 的公司中， 青青稞酒和伊力特属于三线白酒，维维股份属于涉酒公司，青青稞酒上周亦发布业绩预报，净利润预增43.34%。从上周业绩来看，白酒公司市场表现出现分化。

　　食品饮料上市公司涨跌幅排行

　　整个市场延续调整格局，食品饮料得益于上半年稳定的增长跑赢市场。8 月是中报集中发布期，主要公司上半年业绩较好，维持行业看好评级，关注中报业绩增长较多的公司。另外，根据行业运行情况看，葡萄酒行业下半年增长势头可能会有所好 转，关注行业龙头张裕a 。

　　周股票池：贵州茅台、酒鬼酒、沱牌舍得、张裕a 、五粮液