分析师张保平在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，啤酒行业盈利欠佳同时受到成本上升的影响，一个非常重要原因是行业竞争激烈，现在啤酒巨头还处在抢占市场份额阶段，各大啤酒企业不断斥资“跑马圈地”，市场推广成本巨大，牺牲利润保份额成为常态。我们挑选出7只股，供投资者参考，股市有风险，投资需谨慎，文中提及个股仅供参考，不做买卖建议。

　　【券商研判】啤酒行业:旺季产量增速有所回落，大麦进口价格略升

　　类别：行业研究 机构：中国银河证券股份有限公司 研究员：周颖，董俊峰 日期：2012-08-28

　　青岛啤酒(600600.sh)，“推荐”评级。

　　青岛啤酒公布2012年中报。归属净利润净增长2%，毛利率同比略降，季度间回升。1h12公司实现营业收入134亿元(yoy11%，高于行业2pct)，归属净利润10亿元(yoy2%，高于行业11pct)，每股收益0.75元。其中，2q12实现收入78亿元(yoy15%)，归属净利润5.56亿元(yo-y7%)，每股收益0.42元。1h12毛利率40.5%，同比降低3pct，2q12毛利率41.4%，同比降低2pct，环比增加2pct。

　　公司前期公告和三得利(中国)的重组整合协议框架，此次合作完成后按照11年口径将增益净利润1.67亿元(11eps增加0.12元)。由于此次合并中产生一次性收益，若在12年内完成，此次合作完成后按照11年口径将增益净利润1.67亿元(11eps增加0.12元)。鉴于尚未完成，我们暂时给予公司2012-2013年eps为1.45元、1.70元，对应2012/2013年pe为23/19倍，我们给予“推荐”评级(长期价值优势请参考12年3月20日深度报告)。