日前，一则半年报中有关“酒精买卖”的关联交易，经媒体报道后，让古井贡酒(000596.sz)陷入了一场“酒精勾兑门”的舆论风波。

　　27日，古井贡酒发布澄清公告回应，除了部分采用固态法生产的低端产品外，古井贡酒及年份原浆未添加食用酒精等发酵物质，但添加食用酒精本身也符合国家标准。

　　虽然不少业内人士认为，使用酒精勾兑是“行业内正常之事”。不过，“酒精勾兑门”还是给古井贡酒带来了更大的挑战。

　　透支品牌风险

　　此前，古井贡酒推出战略产品年份原浆后，公司销售额取得突飞猛进的增长，但徽酒本身以营销见长，目前在安徽市场上的市场占有率仅在10%左右的古井贡酒面临的竞争压力不小
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　　有分析人士指出，古井贡酒今年上半年的收入、净利润增速比去年全年都有所下降，充分显示公司外围拓展难度加大，今年上半年的毛利率没有大幅提升，说明公司产品结构调整成效有限。从销售费用来看，近几年公司销售费用率保持稳步提高，从2010年的21.57%、2011年的24.13%到2012上半年的26.99%。

　　思卓营销咨询公司总经理祝有华甚至直言，古井贡总经理梁金辉业绩增长压力很大。她认为，目前安徽白酒市场是古井贡酒、迎驾、口子窖三足鼎立的阶段，古井贡要保持老大地位，还要追赶一线名酒。这种压力体现在，古井贡所推出的献礼版古井贡年份原浆零售价只有98元，虽然这个价格是安徽市场的主流消费价位，这一产品的推出有助于“抢量”，但过低的价格显然有透支品牌的风险。

　　古井贡酒2012年上半年业绩公告显示，上半年公司高档酒营业收入12.54亿元，同比增长32.1%，毛利率同比增长1.28%；而中档酒营收8.5亿元，同比增长54.5%，毛利率同比下滑2.36%；低档酒营收虽为4977万元，同比却增长204.7%，但毛利率却下降0.84%。以此可见，虽然古井贡酒的营收主要来源于中高档酒，但毛利率却增长有限，甚至出现下滑，低端酒营收虽然出现了较高的增幅，毛利率也出现下降。

　　此外，有业内人士表示，由于白酒企业通常贡献了当地政府相当部分的财政收入，地方政府方面往往给白酒企业提出很高的业绩要求。一位熟悉古井贡酒的业内资深人士对《第一财经日报》记者表示：“地方政府抓十个小企业、不如抓一个大企业，古井贡也不例外。”