近年来，高端白酒正在以另类投资品的角色进入人们的视野，且受关注程度越来越高。然而自2012年2月份以来，以茅台为首的高端白酒却开始大幅度降价，打破了高端白酒长期以来“只涨不跌”的神话。

　　高端白酒在消费市场的降价也影响到了白酒的投资市场。去年金马甲产权网络交易中心发售的一款泸州老窖1573大坛定制酒，已经从发售时的6900元，下降到如今的4500元左右，使早期进入的一些投资人被套。所谓机会是跌出来的，1573大坛定制酒的价格下跌，也引起了机构投资人的兴趣，很多机构投资者在考虑如何大规模地介入。

　　白酒投资不同于葡萄酒投资

　　在国际市场上，葡萄酒投资已经是一个非常成熟的投资品种。与葡萄酒投资相比，国内的白酒投资则差异很大，这个领域的投资才刚刚起步。

　　葡萄酒一直是酒类投资中的热门品种，而白酒以前甚少涉及投资。不过自2010年来，白酒价格频频上调，投资价值看涨，开始成为众多投资机构争相追捧的产品。短短几年间，酒类投资市场已在国内异军突起。

　　在葡萄酒方面，国内市场以拉菲为代表的波尔多左岸五大酒庄的价格平均，数年时间里便有了200%以上的涨幅，上涨速度甚至远超黄金市场。然而，从去年的二季度开始，这些顶级的品牌纷纷出现了较大幅度的下跌，平均跌幅在12%以上。去年10月初香港苏富比举行的“珍稀佳酿”拍卖会上，821单拍卖品中有59单流拍，流拍的葡萄酒藏品中有不少是原本抢手的拉菲。

　　对于葡萄酒投资市场的急转直下，也给了国内投资者一个冷静考虑的空挡。目前国内葡萄酒酒投资市场也还处在起步阶段，并且仅仅是局限于销售终端的买卖。另外，国内投资者大多数是以跟风者居多，真正懂行的少，且葡萄酒本身的储藏条件要求又很高，不是专业人士很难参与。

　　相对国外成熟的葡萄酒投资环境，中国白酒投资环境依然处于起步阶段，渠道发展并不成熟，变现方式有限，相关的配套措施发展也不完善。其次，我国还缺乏统一的收藏白酒定价机制和规范。在鉴定上，年份酒只能通过观察酒瓶的外观、封口是否严密等进行判断，主要为民间鉴定为主，真伪不好识别。

　　多年来，中国白酒企业的着力点基本都放在对高端白酒品牌的塑造和经营上，这导致了公务消费对高端白酒的追捧，满足了人们面子消费的需求。然而，投资市场更看重的是高端白酒的稀缺性和产品的高端品质。因此，并非所有的高端白酒都具有投资价值。具有投资价值的高端白酒一定要有产能限制，才能体现出其自身的稀缺性。

　　价格走向影响信托介入意愿

　　细观今年的白酒市场，开年以来，白酒信托投资热度出现明显降温，成交量下行。虽然有多位信托业人士声称“白酒降价不会直接影响白酒信托”。但据普益财富统计显示，年后至今仅有两款白酒信托产品发行，这一发行速度较2011年几乎平均每月一款的频率明显下滑。而且，上述两款产品均为二期产品，即早在今年之前就已经基本确定要发行的。

　　随着政府对于“三公”消费的三令五申，以及今年以来白酒涨价趋势有所缓慢，对白酒消费和投资均有所影响。尤其是受高端白酒降价预期的影响，白酒信托投资的介入意愿也相应降低。

　　白酒信托的投资标的是限量生产的、优质的、极具收藏价值的年份酒，其价格主要是参照拍卖会和典当行收购价格，跟市面上出售的主要用于消费的白酒价格体系不同。信托酒一般奇货可居，其与市场上销售的白酒关联度并不大，因此白酒降价对其影响暂时不大。高端白酒特别是稀缺的投资型白酒有一定的市场和价值上升空间，信托公司推出此类产品，能够满足高净值客户的投资需求，但市场的变化和价格走向，会影响信托投资的介入意愿。

　　平台交易渐成白酒投资主流

　　在投资热的带动下，国内也陆续成立了多家白酒交易中心。白酒交易中心的出现，为白酒投资搭建了一个可以变现和交易的平台。

　　2011年金马甲产权网络交易中心与泸州老窖集团合作发售了国窖1573大坛定制原酒，当时5升装的大坛包装定价为6900元，限量8万坛发售。发售一年来，目前已经消费掉1万坛，而提货卡也提走1.6万坛。

　　以往投资白酒*大的风险在于变现，而变现之所以很难，在于白酒保真和价值辨别的难度。对于市场上流通的高端白酒，从渠道进入消费者或者投资人手中后，其产品的真实度就无从鉴定。即使有交易，一般也仅限于朋友圈子里，变现的渠道很窄，难以成为主流。

　　白酒交易中心作为第三方的独立交易平台，本身并不做白酒的经营，也不参与白酒的交易，交易中心只是通过收取交易环节的佣金实现收益。为了保证交易平台上所发售白酒的保真性，往往都会建立一整套系统的制度，保证白酒从源头到发售的各个环节都能保真，保证在公共交易平台上的交易都能公开透明。

　　白酒交易中心一般都不会选择正在市场上流通的白酒进行发售，因为产量可能比较大，稀缺性无法保证，而且流通商品的价值上涨存在天花板。所以白酒交易中心与白酒企业合作的过程中，所选择的品种必须是顶级的高端白酒，一般都是同一品牌中*高端的品种，保证其品质的卓越。其次，对发行量也有严格的限制，一般交易中心都会要求白酒企业不能在其他渠道销售。

　　白酒交易中心不仅为投资者创造了一个公开、透明和专业的交易平台，而且发售白酒的定价都是交易所发行委员会、白酒专家、资产投资专家评审小组共同商定的。正因为定价对于白酒投资的成败非常重要，从而导致机构投资者逐渐蜂拥进入这个市场。

　　挂钩酒类的理财产品日渐兴起

　　高端白酒的投资价值体现在稀缺性上，而稀缺性需要借助消费来达成。如果只有收藏没有消耗，投资就会变成“击鼓传花”的游戏，投资的泡沫迟早会破裂。而高端白酒本身具有稀缺性的特点，经过几年后，当产品被更多地被消费掉，其稀缺性也就变得更为突出，增值就成为必然。

　　在投资国窖1573大坛定制酒的投资者中也存在一定比例的投机者，在市场出现恐慌性抛售后，也跟风进行了抛售，导致了近来价格的下跌。但是，在这些投资者中，更多的还是选择中长期投资。从与银行关联的银商转账系统中就可以看到，仅有37%的投资者做了关联，这就意味着还有63%的投资者根本没考虑买卖的问题，他们确实是以中长期投资为主要目的。

　　在银行的储户中，存款超过50万元以上的都是银行的白金客户，银行为了留住这些高端客户，会不断地为他们推荐各种投资和理财品种，而酒类的投资也成为近年来银行向高端客户兜售的投资品种之一。当银行用户想投资白酒，就可以在当地的银行机构直接办理，开设账户，与交易中心绑定，就可以实现白酒的买进和卖出，还可以直接提货。这种新兴理财通道的开辟，极大拓展了与酒挂钩的理财产品的市场空间。

　　据悉，华夏银行计划投资50亿元，做白酒的供应链金融业务，将刚生产出来的新酒，通过银行的封条封存10年，然后再拿出来卖。银行做这件事就是希望借助银行自身的公信力，用银行的信用担保，把白酒做成理财产品，通过银行渠道卖掉。

　　此外，除华夏银行外的多家银行，也先后推出了挂钩酒类的理财产品，使这一市场越来越受关注。