1.事件.公司2012年前三季度实现营业收入199亿元,同比增长46%;归属于上市公司股东净利润104亿元,同比增长58.6%;实现每股收益10.04元。

　　2.我们的分析与判断.(一)2011、2012和2013连续三年超50%创奇迹,成为大概率事件客观讲,先不提去年8月31日报告中大幅度且提前领先市场半年以上,对2012年eps预测值为13.18元的观点,单说我们在今年关键报告中对两大催化剂的预判断,已经逐个实现:(1)8月10日《贵州茅台 （600519 股吧,行情,资讯,主力买卖）:中报业绩不改高增长大幅提价望成催化剂》中判断:“根据***。综合来看未来一个月出厂价需提价才能够完成经营计划,成为大概率事件”。***。提价公告将成为继我们预计的一季报业绩50%以上增长的催化剂后的第二个股价强催化剂。

　　(2)4月10日《贵州茅台 （600519 股吧,行情,资讯,主力买卖）:一季报成主催化剂复制去年全年历程》中判断:“股价表现的催化剂:(1)我们认为一季报业绩增速50%以上,成为*强烈催化剂***”。写上面回顾内容,是为了推出“2011、2012和2013连续三年业绩超50%,成为大概率事件”这个预判断。我们认为,贵州茅台估值修复将继续引发一线品种全线回归,二三线品种则有望在一线估值修复后再次大幅表现。

　　(二)自营店和提价成为今明两年*重要驱动力今年部分月份的提价和自营店对业绩的贡献,明年同比仍然是部分月份的提价和自营店对业绩的贡献,有望成为今明两年*重要驱动力;另外后续应收账款将扭转前三季度趋势。3.投资建议维持7月9日中期策略报告2012年eps为13.89元,和7月23日《白酒行业:迎接茅台提价后的旺季到来,关注“茅沱五”》2013eps到21.09元判断(不排除2012年eps也达到此报告预计值),和“推荐”评级。风险提示:受多种因素影响的产品量价关系变化有可能超过我们的预期。