“泰山啤酒股份有限公司（以下简称‘泰山啤酒’）若2024年6月30日前未完成合格ipo，其控股股东虎彩集团有限公司需按协议回购股权”的消息传出。

　　泰山啤酒正常经营、招商是否受到影响？近年经营状况如何？其实控人是否有能力回购股权？泰山啤酒ipo之路是否顺畅？这些问题引发市场关注。

　　泰山啤酒是否曾规划ipo？

　　泰山啤酒前身1979年成立的泰安市啤酒厂，1998年改制为泰山生力源集团啤酒有限公司，2000年与香港恒捷印务有限公司合资成立泰山啤酒，最终由虎彩集团有限公司成为其大股东。

　　2019年，泰安市泰鹰财建股权投资基金合伙企业（简称“泰鹰财建”）代表泰安国资投资8000万元，获得泰山啤酒10%的股权，该投资用于产品研发、技术改造及购买设备等。这一投资使泰山啤酒的注册资本增至3.47亿元，并将其估值提升至8亿元。

　　2021年，泰山啤酒的资本之路加速推进。

　　天眼查显示，当年3月，该公司宣布获得华人文化集团（cmccapitalpartnershklimited，简称“cmc资本”）独家投资超过6亿元。cmc资本是国内领先的传媒娱乐集团，此次投资为泰山啤酒提供了资金支持，也带来了丰富的媒体和营销资源。通过这次投资，cmc资本获得了泰山啤酒16.64%的股份，使泰山啤酒的估值超过36亿元。

　　短短四个月后，中信系投资平台信金资本通过嘉兴顺盈股权投资合伙企业注资泰山啤酒，出资473.52万元，获得1.52%的股份。泰山啤酒董事长陈成稳介绍，这两次融资实质为同一轮融资，由cmc领投、信金资本跟投。

　　目前，泰山啤酒的股东结构中，虎彩集团仍占主导地位，持股比例达73%。cmc资本以18.48%的持股比例位居第二大股东。嘉兴顺盈股权投资合伙企业持有泰山啤酒1.52%的股份，为第五大股东。

　　据公开报道，2021年3月签署的一份对赌协议涉及虎彩文化用品有限公司（虎彩集团曾用名）、cmctarzanholdingslimited（cmc资本）、北京信泰顺盈企业管理合伙企业（信金资本）和泰山啤酒。协议内容包括对泰山啤酒的投资入股和上市对赌约定。cmc资本和信金资本分别以不超过6.1亿元和5000万元的对价，获得泰山啤酒18.4848%和1.5152%的股份。若泰山啤酒未在2024年6月30日前完成合格ipo，cmc资本和信金资本有权要求虎彩集团和创始人股东按约定价格回购股份，赎回金额含6亿元投资款及12%年化利息，赎回义务人须在30日内支付。

　　如今，泰山啤酒的ipo进展没有公开消息。25日下午，新黄河·大鱼财经记者致电泰山啤酒，截至发稿未获回复。

　　2021年3月签署对赌协议后，当年9月，陈成稳在接受媒体采访时公开表示，泰山啤酒暂无ipo规划，“相比行业巨头，泰山啤酒目前还略显弱小。”令人不解的是，不到一个月后，中泰证券泰安分公司与泰安市拟上市企业签订上市合作协议，泰山啤酒参加了签约。

　　2023年2月，据彭博社报道，泰山啤酒正考虑在香港进行首次公开募股（ipo），可能筹资2亿至3亿美元。此后，再也没有出现泰山啤酒ipo的消息。2023年9月，陈成稳在视频号推出“稳叔说酒”首期视频，下面有加盟商询问“该上市了吧”，陈成稳未做回应。

　　泰山啤酒仍在正常招商

　　市场担心的是，若对赌上市失败，是否会影响泰山啤酒正常经营？其近年来经营状况如何？

　　6月25日晚，陈成稳照例在其个人自媒体发布了一段约1分钟长的短视频，3天前，他曾发布过一段泰山啤酒的广告。

　　陈成稳推介泰山啤酒不遗余力。从去年9月至今，其自媒体“稳叔说酒——泰山原浆啤酒”合集发布了137段视频，绝大部分视频由其本人出镜，讲述泰山啤酒的发展经历、招募加盟商。【来源：啤酒世界网】