近日，嘉士伯集团发布2025年第一季度财报，数据显示其全球营业收入达201.23亿丹麦克朗（约合人民币207亿元），较去年同期增长17.39%。不过，若剔除汇率波动、并购等外部因素影响，其有机收入实际下滑1.5%，反映出核心业务仍面临市场压力。

　　销量增长但啤酒品类承压

　　报告期内，嘉士伯集团总销量为334万千升，同比增长14.38%，但有机销量下降2.3%。细分品类中，传统啤酒销量为233万千升，同比下滑1.69%，延续了近年来的疲软态势。分析指出，欧洲及亚洲部分市场的消费需求减弱是主因，尤其在传统啤酒消费大国如德国、波兰等地，消费者转向低酒精或无酒精饮料的趋势显著。

　　值得注意的是，其他饮料（包括苏打水、能量饮料及酒精气泡水等）销量达101万千升，同比激增83.64%，成为拉动整体销量的关键。尽管其有机增长仍下降2.5%，但该品类在亚洲和非洲市场的扩张成效显著。例如，嘉士伯旗下乐堡混合风味啤酒和本地化低糖茶饮产品在印度、越南等新兴市场表现亮眼。

　　区域表现分化亚洲市场贡献显著

　　从区域看，亚洲市场营收同比增长24%，其中中国区通过高端化战略实现逆势增长，乐堡、凯旋1664等品牌在电商渠道销量提升。此外，嘉士伯在缅甸、老挝等新兴市场的产能布局也带来增量。相比之下，西欧市场受通胀抑制消费，有机收入下降3.8%；东欧则因乌克兰冲突持续，供应链成本攀升导致利润率承压。

　　成本压力与战略调整

　　嘉士伯ceo郝瀚思（jacobaarup-andersen）在财报中强调，集团正通过提价和产品组合优化对冲原材料成本上涨。例如，在欧洲市场，嘉士伯将主流啤酒价格上调4%-6%，同时加大无酒精啤酒和低碳水产品的推广力度。此外，集团计划在2025年削减10亿丹麦克朗运营成本，包括关闭部分低效工厂并加速数字化转型。

　　行业挑战与未来展望

　　尽管一季度数据亮眼，嘉士伯仍面临啤酒行业整体增速放缓的挑战。荷兰合作银行分析师指出，全球啤酒消费量已连续三年停滞，酒企需依赖高端化和多元化破局。嘉士伯预计，2025年全年有机营业利润增幅将维持在1%-5%，增长动力将更多来自非啤酒业务和创新产品线。

　　业内认为，嘉士伯的业绩反映了传统酒企转型的典型路径——在守住核心啤酒市场的同时，通过并购和研发快速切入增长更快的饮料赛道。随着夏季消费旺季临近，其能否在有机增长端实现扭亏为盈，将成为投资者关注焦点。