对于白酒板块而言，今年冬季的寒意似乎要比往年浓得太多。传统的销售旺季，传统的行情上涨周期在这个冬天遭遇了一次前所未有的颠覆。塑化剂事件影响，之前涨幅过高的调整诉求……种种原因叠加让它们四季度以来整体市值蒸发达到1525.29亿元，扎堆持有的基金*多则可能浮亏179.44亿元。
塑化剂寒风吹走1525亿市值
当一股名为“塑化剂”的寒风吹过，能在冬日暖人的白酒板块开始感到凛冽的刺骨之痛。酒鬼酒(33.05,0.40,1.23%)塑化剂事件爆发以来，白酒板块遭遇前所未有的大暴跌。wind统计数据显示，今年四季度以来白酒板块21只个股的市值已经累计蒸发1525.29亿元。
塑化剂这一指标在相当长时间内都难以与白酒行业挂钩，然而正是这种几乎不可能的超标结果让白酒行业在这个冬日遭遇了当头棒喝。消息传出白酒板块整体暴跌，酒鬼酒更是在复牌之后连续上演四个跌停的“壮观”景象。市值蒸发大赛由此拉开序幕。
wind统计数据显示，四季度以来白酒板块21只个股中仅有伊力特(12.79,0.64,5.27%)（600197.sh）跟老白干酒(31.06,0.19,0.62%)（600559.sh）两只个股股价总体呈现上涨态势，各自市值分别增长5.51亿元和3.63亿元。其余19只个股则没有实现市值的增长，不同的只是蒸发的多与少。两市唯一的一只百元股贵州茅台(202.31,3.52,1.77%)（600519.sh）虽然四季度以来跌幅只有17.69%，但是其市值蒸发高达451.50亿元，当之无愧地成为行业市值“缩水王”。紧随其后的洋河股份(90.33,-0.46,-0.51%)（002304.sz）四季度以来市值蒸发374.44亿元，五粮液(25.82,-0.10,-0.39%)（000858.sz）蒸发306.71亿元位列第三。
显然这一次的黑天鹅事件影响远远超出之前a股市场所有的同类事件，群体效应极为明显。对此，不少业内人士在接受《第一财经日报》记者采访时都认为这与白酒板块今年以来过高的涨幅不无关联。沪上某公募基金人士就对本报记者称，塑化剂事件只是一个引子，其本身并不会导致白酒板块个股如此强烈的杀跌，“一二季度的涨幅让行业板块本身面临估值调整诉求，塑化剂事件出现之后不少资金开始撤离*终导致市值大蒸发。”
基金嗜酒现醉态
在a股市场中公募基金毫无疑问是饮酒大户。wind统计数据显示，截至今年三季度末，21只经营白酒业务的个股中只有伊力特（600197.sh）等三只主营葡萄酒的个股没有公募基金的身影，其他18只个股均被扎堆持有。
截至三季度末，公募基金共计持有白酒股15.26亿股，市值接近940亿元；近500只基金持有白酒股，约占全部基金总数的一半。基金对泸州老窖(31.90,0.20,0.63%)（000568.sz）的持仓比例已达到21.74%，在金种子酒(16.19,0.29,1.82%)（600199.sh）、沱牌舍得(21.84,-0.06,-0.27%)（600702.sh）等五只股的持仓也超过15%。有些基金前十大重仓股中有五只是白酒股，占基金净值比例超过20%。
由于白酒品种多进入基金重仓股榜单，白酒板块的表现直接决定着基金净值表现，仅以贵州茅台为例，超过237只基金在三季度末持有该股，合计市值超过310亿元。本报记者查阅基金三季报发现，多只基金前十大重仓股中都让白酒股占据了大多数的席位。鹏华消费优选前十大重仓股中6个席位为白酒股；广发聚瑞5只白酒股进入前十大重仓股名单；工银量化策略重仓5只白酒股……
从持有市值方面来看，广发聚丰以持有白酒股总市值31.5亿元傲视群雄；南方成份精选持有14.8亿元；嘉实优质企业持有14亿元。而随着四季度以来白酒股的连续下跌，这些基金的净值也出现了大幅缩水。仅以广发聚丰为例从四季度初的每份0.6341元一度跌至每份0.577元，跌幅达到9%。而据wind统计数据，四季度以来白酒板块已经造成公募基金*多179.44亿元的浮亏。
扎堆持股反思
“其实真的不能怪我们扎堆持有白酒股，在这样的市场中，白酒股显然是*好的选择之一！”对于扎堆持有白酒股，南方某公募基金人士对本报记者如是表示。只是摆在公募基金界面前的一个问题是，层出不穷的黑天鹅事件已经让太多的投资者接受不了公募的这种抱团做法。
今年以来酒类股事件其实可谓层出不穷，*早的张裕事件，后来的古井贡酒(26.77,0.28,1.06%)涉嫌勾兑事件，再到*新的酒鬼酒塑化剂事件，但是公募基金对于白酒股的青睐态度依然不改。“市场偏弱的情况下，大消费类个股的防御性备受基金关注，所以出现扎堆持有，只是塑化剂事件让大家都有点猝不及防！”上述基金人士称。
但是无论如何基金扎堆抱团的做法近年来依旧让不少公募基金受伤，尤其是同门基金的抱团可谓一荣俱荣一损俱损。早前的双汇瘦肉精事件让兴业全球基金中招，重庆啤酒(14.02,-0.28,-1.96%)疫苗梦灭让大成基金微博受伤惨重……
早前沪上某公募基金高管在接受记者采访时表示，扎堆持股似乎是目前公募基金界的通病，一方面是由于特定时期内好的投资标的相对较少，另外一方面就是当前基金业高速发展带来的人才相对紧缺的后果。该人士称，经验偏少的基金经理多数时候操作手法都是看同行，而不是看自己，这样就会出现别人怎么配就类似配置。值得庆幸的是记者在采访过程中发现近些年的踩雷事件已经让部分基金管理公司开始反思这种集中持股的负面效应，只是在避免集中持股之前，公募基金要做的是真正做好调研，挑选出*安全的业绩稳定增长的投资标的。
