2012年，a股几乎全年在熊市轨道上运行。在疲弱的市场中，股市“黑天鹅”格外频繁地挥动翅膀。回顾全年，从“毒胶囊”、“螺旋藻含铅”、“蛆虫门”、“奶粉含汞”、“问题黄酒”，到近期的“塑化剂”事件，大批上市公司成为“黑天鹅”羽下的牺牲者。压垮白酒板块的塑化剂事件，成为本年度a股*大“黑天鹅”。

　　■“塑化剂风波”压垮白酒板块

　　2012年伊始，各路投资者尚未从2011年年底重庆啤酒“疫苗门”的泥潭中抽身上岸，“黑天鹅”的阴影便笼罩股市。受“1月1日起中央各部门工作人员在支付公务接待费等16项费用时必须使用公务卡而非现金”新规的影响，高端白酒股集体大跌。而开年白酒板块的狼狈遭遇，不过是2012年“黑天鹅”肆虐a股市场的一个序幕。

　　11月19日，21世纪网发布名为《致命危机：酒鬼酒塑化剂超标260%》的报道，称酒鬼酒中共检测出3种塑化剂成分。之后，酒鬼酒连续暴跌，并拖累整个白酒板块一片惨绿。

　　酒鬼酒风波未了，一线白酒龙头贵州茅台又被卷入。12月9日，个人用户“水晶皇”宣称自行送检“茅台”，导致茅台股价大跌，下破200元。“塑化剂”危机第二波，茅台史无前例地进行大手笔危机公关，股价停牌、两发公告、维稳机构、召开新闻发布会，并计划动用20亿元资金增持股份。

　　塑化剂风波，*终被认为是压垮白酒板块股价的*后一根稻草。悲观者甚至称，是塑化剂终结了白酒的黄金十年。由此，该事件成为2012年度a股*大的一只“黑天鹅”。

　　■食品饮料、生物医药行业*受关注

　　食品饮料、生物医药成为“黑天鹅”高发地。除塑化剂事件外，让通化金马深陷的“毒胶囊”，张裕农残、上海医药“造假门”、汤臣倍健螺旋藻铅超标之争、古越龙山黄酒致癌危机、金陵药业脉络宁注射液不良反应、健康元“地沟油”事件等一并成为让市场心悸的重量级“黑天鹅”。

　　“黑天鹅”袭扰，使本就在弱市之下艰难度日的机构日子更加难过。“抱团取暖”作为基金规避风险的法宝，这一方式也导致机构集体翻船。wind数据显示，涉足“黑天鹅”个股的25只主动管理偏股型基金，今年以来截至12月12日，平均回报率为-4.12%，落后同期可比股基业绩均值0.6个百分点。

　　■“黑天鹅”背后现做空疑云

　　在系列事件背后，业内依稀看到了美国浑水公司近年来做空中概股的手法在a股市场的翻版。尤其是塑化剂送检事件，不少观点认为，2012年全年关于白酒业的各种是非不断、负面信息累积，隐约感觉背后有一股做空力量。受创个股及其关联股票融券卖出量的快速增加，是市场对做空生疑的一大原因。

　　多数观点认为“做空”是中性的。否极泰基金合伙人董宝珍则认为应该尊重做空，应该为做空行为而感到高兴和支持。在真正成熟完善的资本市场上，一定是鼓励欢迎做空行为，把做空行为和做多行为完全放在平等的法律关系和社会评价。

　　2012

　　十大“黑天鹅”

　　1.塑化剂风波击沉白酒板块

　　2.通化金马深陷“毒胶囊”漩涡

　　3.张裕澄清“农药残留” 经济损失暂难评估

　　4.上海医药深陷“造假门”

　　5.汤臣倍健螺旋藻铅超标之争

　　6.古越龙山遇黄酒致癌危机

　　7.封刀事件挫伤爱尔眼科

　　8.金陵药业回应脉络宁注射液不良反应通报

　　9.健康元“地沟油”事件 食品医药股受惊重挫

　　10.比亚迪e6电动车起火惨案