2012年，限制“三公”消费、“塑化剂事件”等对国内白酒行业造成了一轮又一轮的站击。而昨日贵州茅台公布的年报显示，公司业绩在2012年仍然保持了50%以上的增长，但是公司对2013年的业绩增长预期却大幅降低。另外，贵州茅台股东人数大幅增加，这意味着机构投资者对该股进行了较为坚决地减仓。不过，贵州茅台却抛出史上“*牛现金分红”，拟每10股分红64.19元(含税)。昨日，贵州茅台报收于168.86元，上涨2.04元，涨幅为1.22%。

　　股息率低于银行股平均水平

　　贵州茅台公布的2012年业绩报告显示，公司的业绩在2012年继续保持了较高速度的增长。在报告期内实现每股收益12.82元，净资产收益率45%，营业收入264.55亿元，同比增长43.76%，净利润133.08亿元，同比增长51.86%。在发布年报的同时，贵州茅台抛出史上“*牛现金分红”，拟每10股分红64.19元(含税)，共计将分红66.64亿元，一举打破由贵州茅台自己在2011年创下的每10股分红39.97元的纪录。贵州茅台在2012年实现净利润133.08亿元，按照一年365天计算，相当于每天赚得利润3646万元。按照10派64.19元的分配方案和昨日收盘价168.86元计算，贵州茅台目前的股息率为3.8%，高于一年期银行存款的利率，但是低于银行股平均5%的股息率。

　　“虽然贵州茅台在2012年的业绩增幅达到51.86%，但由于受制于宏观经济、限制三公消费和行业产能过剩等因素的影响，2012年很可能是白酒行业的景气高点。”昨日，国泰君安的投资顾问孙颖表示。

　　调低2013年营收预期至20%

　　虽然贵州茅台在2012年取得了不俗的经营业绩，但是根据公司的发展战略以及今年的行业形势，贵州茅台预计2013年度实现营业收入较上年同期增长20%左右，较2012年实际增速43.76%调降了一半。申银万国的投资顾问向阳认为，目前国内中高端酒竞争得非常激烈，全国规模以上白酒企业产量已突破1200万吨，行业产能扩张过度，所以公司下调2013年的营业收入预期也在情理之中。

　　股东人数呈逐季增加态势

　　贵州茅台业绩虽保持了较快增长，但公司股东人数却呈逐季增加态势，显示出机构投资者纷纷减仓。2012年中报时，贵州茅台股东人数为38867人，人均持股26711.1股；2012年三季报时，股东人数为40442人，人均持股25670.8股；2012年年报时，股东人数为49870人，人均持股20817.7股；截至2013年3月22日，贵州茅台的股东人数已经增加至69331人，人均持股回落至14974.3股。