“跑赢cpi”、“预期收益率20%”……在股票、债市、银行理财、楼市等传统投资渠道表现黯淡的形势下，今年白酒类理财产品的推出依然热度不减，并且“噱头重重”。不过，在高端白酒价格下滑，“勾兑门”、“塑化剂风波”、禁酒令等“黑天鹅”又漫天飞的境况下，白酒类理财的“钱途”并不美妙。许多春节后甚至4月发行的新品都出现了大幅亏损。

　　【现象】

　　“纸白酒”浮亏严重

　　除了银行和信托公司热衷于开发各类夺人眼球的白酒类理财产品外，2012年以来，全国各地又兴起了一股酒类交易所的热潮。

　　它们的主要业务是开发各类“纸白酒”投资产品，将白酒像股票一样进行交易。投资者既可以进行虚拟交易，也可以要求实物交割。

　　然而，纸白酒表面虽风光，但交易出现了明显的下跌倾向。比如今年4月，上海国际酒业交易中心发行的古井贡酒理财产品大跌，交易价格一月内下降了15.20%。

　　目前处境更为糟糕。以5月29日的交易收盘价为基准，相对于发行价，水晶舍得、西凤·国典凤香、古井贡酒等3款理财产品均出现了40%以上的浮亏。其中，水晶舍得浮亏49.2%一路领跌。

　　【分析】

　　过度金融化催生投资泡沫

　　工商银行湖南省分行资深理财专家朱沛琴认为，无论是白酒理财产品亦或是“纸白酒”，无疑都为投资者开辟了一条新的投资渠道，不过白酒的*终功能毕竟是消费，酒瓶子上过度地披上金融的外衣，难免会助推行业泡沫。并且国内对于白酒理财等另类投资还缺乏相关的制度保障，因此这类产品所面临的风险也更高，这是需要警惕的。

　　华泰证券分析师陈煜宇直言，白酒之所以能成为投资品，是因为酒的“增值”功能，“产品的稀缺性只有通过交易平台和酒企的持续合作才能双赢，否则双输。”眼下白酒行业景气度下行，也或多或少给白酒类理财市场蒙上了一层阴影。

　　“现在国内还缺乏白酒产品保真鉴定的权威第三方机构，在*为关键的‘产品稀缺性’上也没有好的制度体系，投资者出现亏损是很常见的。”长沙一家大型酒行负责人告诉本报记者。

　　市场观察

　　保底回购或是趋势

　　在酒业市场萎缩的情况下，如何保持纸白酒交易的活跃成为酒业交易机构自我解救的关键，而保底回购和定向配发就是他们的解救之法。此外，选择适当的白酒题材也是一种困局下的“拆招”。

　　工商银行湖南省分行资深理财专家朱沛琴认为，中国高端白酒市场面临价值回归的命题，“普通投资者还须学会闻香识货，谨防被套牢。”

　　来源：三湘都市报