一周行业重点新闻动态：

　　白酒“塑化剂”阴霾尚未散尽，勾兑再度来袭。

　　5月将实施乳品进出口新规，国产奶粉发力有望。

　　一周公司重点新闻动态：

　　低端产品抢占市场，茅台增资急补中端产品。

　　上周主要产品价格走势监测：截止上周末，生猪出场价和白条肉价同比上月分别下降7%和8%，环比上周分别下降3%和2%；鲜奶和牛奶价格同比上月均持平，环比上周分别上涨1%和持平；大豆和花生批发均价同比上月分别下降1%和11%，环比上周分别持平和上涨1%；小麦和大麦现货价同比上月均持平，环比持平和上涨1%。

　　上周*新跟踪动态：贵州茅台季报简评《1q体现控量，利于长期良性发展》；贵州茅台深度报告《白酒第一批值得买入标的之一》；汤臣倍健季报简评《高基数致增速放缓，看好长期价值》；调研报告《贵州茅台电话路演纪要》；覆盖公司盈利预测详见正文图1；重点覆盖公司动态跟踪见正文图2。

　　白酒板块估值便宜、股价下跌空间不大，建议积极布局3+2组合，静待市场情绪转变后带来的相对和绝对收益；非白酒板块前期涨幅较大，估值相对较高，短期内有回调风险，建议关注长期成长性好、业绩有改善预期的精选个股：：

　　白酒板块推荐：贵州茅台（品牌力*强，渠道去库接近尾声，政务消费限制对公司业绩的边际影响已经很小，二季度批发价有望见底，13年仍有20%增长，股价已进入价值区间）；山西汾酒（二线中品牌力*强，产品价格与一线白酒仍有距离，省外扩张空间大）；青青稞酒（西北市场竞争相对平缓，看好深度分销模式配合省外扩张带了的公司规模扩大，可作为战略性品种配臵）；建议关注今年业绩有保证的金种子酒以及弹性较大的老白干酒。

　　非白酒板块推荐：汤臣倍健：（老龄化人口结构趋势+民营企业受益者标的之一，预计13年收入还有50%高速成长）；伊利股份：（在规模、管理、战略等方面具有明显综合竞争优势，行业竞争格局改善，费用率下降带来业绩提升）；三全食品：（收购龙凤后行业话语权提升，全国化布局进入后半程，有望复制伊利成长路径）；古越龙山：（黄酒第一品牌，改善空间大，市值弹性高）。