比分别上涨6%和4%,环比上周分别持平;生鲜奶价格和国产婴幼儿奶粉价格同比上月均上涨1%,环比上周均持平;大豆和花生批发均价同比分别下跌1%和持平,环比上周均持平;小麦和大麦现货价格同比上月分别下跌1%和4%,环比上周分别上涨1%和下跌2%。

　　上周*新跟踪动态:贝因美动态跟踪报告《业绩超预期,渠道优化推动领先》;汤臣倍健动态跟踪报告《业绩环比改善,全年高增长无忧》;山西汾酒调研报告《短期承压,长期仍看好全国化扩张》;行业月报《白酒有相对收益,食品看龙头公司》;覆盖公司盈利预测详见正文图1;重点覆盖公司动态跟踪见正文图2。

　　随着下半年白酒销售旺季的到来,白酒板块中优质企业销售将环比回升,目前各地茅台价格平稳,一批价大多在980左右,局部地区上涨到1000附近,动销顺畅、库存良性,白酒基本面温和复苏,有助于扭转行业目前过度悲观预期,估值也将得到修正,建议关注白酒板块下半年的反弹行情:

　　白酒板块推荐:贵州茅台(品牌力*强,批发价格继续稳步回升,经销商对旺季预期逐渐乐观,13年仍有20%增长,定位由小众政务需求转向大众需求,若成功转型市值天花板将提升至4000亿);山西汾酒(二线中品牌力*强,产品价格与一线白酒仍有距离,省外扩张空间大);青青稞酒(西北市场竞争相对平缓,看好深度分销模式配合省外扩张带了的公司规模扩大)。

　　乳制品板块在国家奶粉行业整治等利好刺激下继续出现领涨态势,但目前食品板块估值仍相对较高,未来投资需要数据验证成长,部分业绩不及预期的个股在中报前后仍有继续调整的可能性,我们重点推荐长期成长性好的细分领域龙头企业:

　　食品板块推荐:三全食品(目前处于规模扩张期,有望复制伊利成长路径,折旧被摊薄将推动利润率出现回升);南方食品(新品芝麻乳重回健康保健定位,成长空间大;定增成功、诉讼收尾,公司轻装上阵);汤臣倍健(行业前景好+民营企业机制灵活+渠道推力强;13年收入增速50%以上);伊利股份(产品结构优化,行业竞争格局改善,费用率下降带动盈利能力持续提升

　　来源：宏源证券