青青稞酒发布2013年半年度业绩预告修正公告称，将公司2013年上半年业绩增长预期修正为预计2013年上半年实现归属上市公司股东的净利润为20862.23万—22467.02万元，比上年同期增长30%—40%。

　　根据青青稞酒在4月23日披露的《2013年第一季度报告正文》，公司曾预计2013年上半年公司经营业绩为实现归属上市公司股东的净利润变动幅度在10%-30%。

　　修正后的业绩预告明显好于此前的预期。对此，青青稞酒解释称预计归属上市公司股东净利润较上年同期增长的主要原因为，公司销售收入稳步增长，中档青稞酒销售占比增加，公司把成本费用保持在了合理水平。

　　机构看好全年业绩

　　受塑化剂风波、限酒令等因素的影响，今年上半年白酒行业普遍没有走出调整状态。根据修正后的业绩增长预告，青青稞酒预计的上半年业绩增长幅度位居行业前列。

　　对此，民生证券研究员分析称，主要有两大因素推动了青青稞酒上半年业绩超过市场预期。首先是，公司在今年二季度，中端产品销售增长迅速，公司100—300元区间的中端品种保持良好的增长态势，为公司第二季度实现净利润4587万—6192万元，贡献业绩增幅16.0%—56.5%。同时，公司上半年的成本费用控制得当，增厚了业绩。

　　民生证券在研报中称，国内白酒消费未来将回归理性和品质，主要消费价位将更集中于100—300元，受益于差异化品类、价位合理、优秀的机制及管理团队，白酒行业上市公司中，青青稞酒*有希望在下一轮白酒盛宴中从地方性品牌升级为全国化品牌。

　　民生证券研究员认为，在白酒行业基本面*差的二季度，公司仍实现较快增长，随着公司4月初开始调整销售策略、西藏子公司投产、青海旅游旺季到来等积极因素影响，公司全年有望实现35%的利润增长。

　　根据青青稞酒的计划，在2013—2014年行业调整的过程中，公司未来主要发展中高端市场，打好中高端市场基础，同时用1—2年时间把销售体系、终端网络建好，力争发展到3000个终端店。

　　民生证券研究员预计公司2013—2014年的eps分别为0.90/1.20/1.48元，同比增速分别为35%、34%、23%，维持对公司“强烈推荐”评级。

　　公司模式受认可

　　据了解，在整个二季度，白酒行业仍处于筑底过程，一季度是量价齐跌，二季度是去库存。酒鬼、沱牌等品牌中报业绩大幅下跌揭示了白酒行业的真实状况。市场分析人士则称，青青稞酒一枝独秀实现高增长主要得益于公司领先的营销模式。

　　“青青稞酒现已形成省内市场实施深度分销+周边市场复制省内模式+其他省外市场采用专卖店捆绑团购的销售模式。”银河证券分析师董俊峰在研报中称，青青稞酒正采用深度分销的市场策略着力拓展青海周边六省市场，其中甘肃和西藏是主要的开拓区域。

　　据悉，青青稞酒在西藏地区的新厂预计在今年7、8月份将投入试生产，预计年销售收入可达3亿元，其中约1亿元将在西藏本地消化。另外，新厂员工多是当地人，对拓展西部市场增加了成本优势。

　　董俊峰认为，青青稞酒在深入挖掘市场的过程中，对终端市场也做到了直接有效的支持，使得公司自身对市场信息的控制度相对较高，并且公司管理团队的发展思路清晰，公司未来将把营销的重心放在以天佑德系列为主的产品推广上。公司主打价格区间在100—300元的中档产品，并积极主推中高档产品，说明公司对自己的营销模式有信心。

　　鉴于公司未来将长期受益于以西北地区为主的省外市场扩张所带来的业绩增长，董俊峰维持对公司的“推荐”评级。