靠卖“糖水”起家的宗庆后，突然转性投奔“重口味”，开始对白酒“发烧”。昨天，娃哈哈在北京高调宣布，将与茅台镇金酱酒业合推酱香型产品。一直被坊间盛传将向女儿移交接力棒的饮料大王，或许想赶在退休前再别出心裁一把。

　　在圈内，宗庆后嗜烟如命又滴酒不沾的习惯不是秘密，但他对白酒行业的兴趣由来已久。据记者了解，早在2002年和2004年景气度“峰值”时，财大气粗的宗庆后就曾尝试强势分羹。

　　但当时对关帝酒、金六福的两次“试酒”都以失败告终。此后数年，宗庆后忙着卖奶粉、做童装、开商场、造机械、搞印刷甚至养奶牛，白酒暂时淡出了他的视野。

　　这一次，在白酒整个行业风声鹤唳时携资归来，宗庆后的抄底意愿不言而喻。不过，就在不少评论认为此举乃多元化救赎的同时，“娃哈哈牌”白酒的横空出世也被质疑可能是不理性地踏入“红海”。

　　经销商“不对胃”

　　作为能与可口可乐、百事可乐抗衡的饮料界巨头，娃哈哈似乎已经触到了行业增长的 “天花板”。从近几年眼花缭乱的多元化试探来看，宗庆后急于在退休前为这个商界庞然大物铺平来日路。

　　但此次重返白酒业，多少有点出人意料。就在今年3月，宗庆后还对媒体公开表示“自己不喝酒”，哪怕再有机会也不会进入白酒行业。短短半年多改口，还在改口前一个多月就卖足关子，的确令人意外。

　　更意外的是，从娃哈哈昨天的表态看，这次进军白酒业并不是以 “简单粗暴”的并购形式，而是超越一般财务投资的深度介入。据宗庆后本人透露，娃哈哈还与当地十余家酒厂达成了初步合作意向，希望凭借其资金和网络优势，销售白酒和红酒产品。

　　对于娃哈哈的 “网络优势”，记者从一些圈内人处听到了谨慎说法。一位曾在百事可乐、多美滋等快消品巨头公司任职多年的资深人士对记者坦言，娃哈哈原有的 “网络优势”与现有的渠道拓展需求之间存在着不小的 “裂隙”。

　　“过去娃哈哈*成功的就是建起了一套经销商体系，所以现在你就算去比较偏远的村镇，也很容易在小超市、杂货店的货架上找到娃哈哈饮料，终端柜台铺设可以说就是它*优势的资源，但这些渠道主要都在低端，和白酒渠道的匹配性太差了。”上述人士这样解释。

　　换言之，娃哈哈要想依托原有平台销售白酒难度不小，因为白酒并不算快消品，过去的经销商可能要 “推倒重来”。该人士认为： “即使白酒走下价格神坛，毕竟还是中高端产品，过去的营销经验派不上大用场。”

　　记者了解到，酱香型白酒因为生产原料和生产工艺的要求，属于白酒中的稀缺资源，目前国内只有茅台和郎酒两家酱香型代表企业，具有利润高、消费层次高的特点，娃哈哈昨天推出的酒品主打中端。 “娃哈哈现有的渠道体系还有年轻化特征，而白酒的主力消费群是中老年，也加大了未来渠道建设的难度。”上述人士还补充道。

　　不过，宗庆后应该是铁了心。贵州省政府官方网站信息显示， 7月份时，他就已经考察仁怀市南部新城开发建设现场、坛厂配套产业园区及茅台酒厂制酒车间、包装车间、国酒文化城等地，流露出对仁怀酱香白酒生产工艺流程和极大兴趣。

　　娃哈哈“贵州情”

　　究竟是什么力量让这位爱折腾的饮料大王在寥寥数月间，从力陈 “不会喝酒”摇身变成白酒投资人？个中内情外界似乎难以确知。

　　事实上，早在9月下旬，娃哈哈公关总监任威风已经对外证实了置身白酒的传闻。值得一提的是，任威风和宗庆后口风一致，都称 “投资贵州不限于白酒”。

　　耐人寻味的是娃哈哈与贵州省的一段渊源。今年9月8日，贵州省政府与娃哈哈集团签署合作框架协议，其中不止涉及在仁怀投资酒业，另外两项也与其主业无关：一是参与贵安新区大学城商业配套服务综合体；二是在当地合作组建支线航空公司，发展民航业务。

　　当时，相关领导还在贵阳会见了宗庆后。这是半年多以来，见诸于报纸笔端的第三次“见面”。 3月 “两会”期间，贵州省领导与宗庆后在北京并肩而谈。 7月3日，宗庆后领队考察贵州的投资环境，当地领导也亲自会见了企业家一行。

　　据悉，当年娃哈哈兼并涪陵地区酒厂之后，投入巨资开发中高档产品，推出一款名为 “白露醇”的白酒产品。 2004年，娃哈哈还曾与金六福有过一段渠道联姻。 2012年1月起，陈敏尔出任贵州省委副书记， 2013年1月，当选贵州省省长。

　　其间，娃哈哈与贵州的合作就进入了“快车道”。宗庆后先是在会议期间亮相贵州面向全国优强民营企业招商项目推介会， 8月初，又积极 “捧场”按照 “贵州唯一、西部一流、国内知名”标准建设的贵州省环保生态产业园。

　　跨界酒“不好喝”

　　当然，不管有几重渊源，资本首先一定是逐利的。白酒行业从来不缺话题，从几千年来文人骚客饮酒赋诗，到近年来三公消费限酒、茅台降价、高端白酒崩盘说等，几乎每天都能听到白酒行业上演的恩怨情仇。而娃哈哈的此番倾情痛饮，当然也是希望能“逢低介入”，获得回报。

　　对于白酒这个话题行业的资本追逐，娃哈哈并不是第一个吃螃蟹的人。联想、维维等行业龙头企业也曾“跨界”涉足白酒行业。2011年起，联想就先后收购了泸州老窖旗下武陵酒、板城烧锅、孔府家等多家白酒企业，组建丰联集团专营白酒。维维集团则从2006年开始收购江苏双沟酒业股份和湖北枝江酒业，继而喝下贵州醇白酒。虽然与娃哈哈的投资策略不尽相同，但显然也是想从素有暴利之称的白酒业寻找新的利润增长点。

　　可惜，宗庆后的“半途而废”使得他错过了行业“蓝海”时期，如今，整个行业的不景气也让“跨界”经营的外行们很受伤。丰联旗下子品牌板城烧锅、文王酒的销售及市场占有率均呈现下滑态势，8月份丰联团队总操盘手路通离职，运转不力、业绩不佳被认为是其离职的主要原因。

　　维维集团的经营状况也受到拖累。2013年半年报显示，公司实现营业收入27.12亿元，比上年同期29.30亿元略有下降，应收账款却大幅增加，对于投资白酒业何时能够获得回报，甚至会不会拖累整个维维集团的传统主业，一切还都是未知数。

　　从2005年白酒进入新一轮增长周期以来，市场总量曾迅速从730亿成长到2012年的4466亿元。即使在白酒业遭遇塑化剂、限三公消费等影响的2012年，白酒上市公司2012年整体净利润增长83%，白酒业整体毛利率仍以超过60%的比例傲视群雄，贵州茅台毛利率更是达到92.27%——这一切都在2013年戛然而止。

　　近日，白酒行业迎来了多年*难看的季报。据统计，前三季度13家上市白酒企业营收和净利润出现双降，营业总收入下降了3.17%，净利润同比下降6.33%。上半年和前三季营业总收入同比增长仅为1.50%和-3.17%，净利润同比增长为2.35%和-6.33%。

　　多元化“救赎难”

　　宗庆后显然是认为，这样的下跌将会“触底反弹”。实际上，他确实很需要找到饮料以外的其它生财之道，在石油、通信等行业依旧垄断的大背景下，投身白酒业也就被急切地摆上议桌。不得不承认的是，娃哈哈去年并没有实现宗庆后此前乐观预期的700亿元营收，636.31亿元的营收业绩，反倒同比负增长6.23%。

　　宗庆后本人也坦承，饮料行业经过多年发展，集中度已非常高，排名前五的企业已占据了60%的市场份额，企业想再获得高速的发展已经不易。另一方面，饮料大王已经超过了退休年龄，女儿宗馥莉接班是早晚事，尽管宗庆后多次公开表示账面上躺着过百亿元现金，但一个不得不正视的事实却让这位嗅觉灵敏的首富未雨绸缪：能不能将一个维持健康成长性的商业帝国交到宝贝女儿手上，迫在眉睫。

　　但尴尬的是，娃哈哈业务结构多元化的蠢蠢欲动虽然已有数年，至今却还没有拿得出手的成绩单。 2002年娃哈哈涉足童装领域;2010年，娃哈哈与荷兰皇家乳品公司合作，由后者为娃哈哈代工生产“爱迪生奶粉”。

　　去年恰是娃哈哈童装 10周年纪念。2002年5月，娃哈哈涉足童装领域时，制定了“三个月内组建2000家加盟连锁店，年销售额突破10亿元”的目标。而据娃哈哈官方给出的数据，2011年娃哈哈的童装年销售额只有2亿元，加盟店与直营店合计500多家，离十年前制定的目标颇远。

　　娃哈哈也在公开的宣传资料中称，要力争爱迪生奶粉的年销售额冲刺100亿元。不过据乳业资深专家王丁棉介绍，爱迪生奶粉目前的年销售额只有2亿元左右。

　　方正证券酒业分析师张保平认为，如果娃哈哈投资白酒，近两三年都不会有很好的收益，毕竟*近两到三年白酒行业还是不景气，因此娃哈哈的此次投资回报周期难免拖长。(劳佳迪)