大河财立方记者夏晨翔
在白酒（881273）行业存量竞争加剧、渠道库存持续高企的背景下，一场围绕消费（883434）者餐桌的争夺战正悄然上演。
从郑州的杜康小酒馆，到成都的五粮液（000858）体验馆，再到太原的杏花村酒家，白酒（881273）企业不再满足于只做餐桌上“配角”，而是亲自下场，手握菜单，试图用美食与场景重新定义与消费（883434）者的连接方式。
然而，这条赛道上早已竞争者众，既有专业餐酒吧，也有火锅店、连锁面馆甚至凉皮巨头的跨界玩家。酒企的“下厨”之路，无论是主动出击，还是一场迫不得已的战略转身，或许都并不轻松。
这里有酒又有菜
在郑州市天明路西侧，杜康小酒馆门头上“饺子就酒，越喝越有”的标语直白又接地气。
门店内，既有浓香、酱香、清香等主流香型白酒（881273），也有梅酒、米酒、风味酒等低度酒饮，可以满足不同人群的口味需求。
同时，该店还提供鲜饺、云吞、汤圆、小笼包等主食，以及卤味、凉菜等下酒菜，饮酒与就餐的结合，让这里成为社区居民日常就餐小酌的首选地。
“下班不想做饭，过来花十几块钱吃顿饺子，就着小凉菜，再打半斤白酒（881273）慢慢喝，比在家做饭省事，味道也不错。”在店内就餐的市民王先生说道。
杜康并非个例。大河财立方记者注意到，当前，已有越来越多的白酒（881273）企业正争相试水“餐酒”融合的新业态。
今年3月，五粮液（000858）在成都开设“五粮液（000858）体验馆.五粮炙造”，主打“日咖夜酒”经营模式。
“五粮炙造”小程序显示，该店主要提供精致川菜、特色烧烤和特调果茶。
其中，精致川菜中包括传统麻辣剑阁土鸡、川式宫保大青虾等菜品，还有五粮液（000858）酒醉小青龙、五粮高山黑猪肉（885573）等以五粮液（000858）入菜的创新菜品。特调果茶中，同样包括五粮液（000858）特调鸡尾酒、五粮液（000858）八代咖啡等特调饮品。
2025年10月，umeet遇见.bistro在贵阳市正式开业，该店为茅台生态农业（885505）公司旗下悠蜜品牌打造的融合餐厅，餐食涵盖正餐、咖啡、甜品、起泡酒等。
据了解，该店以结合贵州特色开发的融合菜为主，还将结合茅台酒和悠蜜产品陆续推出特色饮品。
汾酒集团的布局则更为立体。目前，汾酒集团已打造了“杏花村酒家”“汾酒老作坊酒馆”“杏花村小酒馆”三大差异化品牌矩阵，分别聚焦高端酒餐宴请、文化沉浸式体验、年轻化社交场景。
如在“杏花村酒家”，从过油肉、刀削面、莜面栲栳栳等山西特色美食，到杏花村牧童牛肉、汾玉白竹红烧肉、汾香过油肉等酒餐融合菜品，汾酒集团将传统山西菜与现代烹饪技艺相结合，打造出了“美酒+美食+文化”的立体化经营模式。
“杏花村酒家”管理公司公众号文章披露，自去年11月18日山西杏花村酒家华康店在太原开业，“杏花村酒家”全国门店已突破20家，“白酒（881273）+”生态战略进入规模化复制新阶段。
此外，泸州老窖（000568）的“百调生活馆”、习酒的“窖藏里的三餐四季”ip活动、珍酒“珍.1912美食研究所”探索酒食搭配、国台探索餐酒融通模式……
可以看出，当下，白酒（881273）企业试水“餐酒”融合业态已成为行业性趋势。
餐桌上不缺“玩家”
然而，年轻人的餐桌上，其实早已坐满了新晋玩家。
2025年底，“魏世纪hey wego.bistro”在西安开门营业，这家由以“魏家凉皮”闻名的魏家餐饮集团打造的音乐餐酒吧，在开业后便迅速引爆社交平台，至今仍是大众点评西安特色菜热门榜top1。
菜单显示，店内提供汉堡、披萨、炒菜、凉菜、烧烤、意面等，酒类则包括鸡尾酒、啤酒（884189）、洋酒、红酒等。
有网友曾晒出消费（883434）记录表示，“号是13点40取的，酒是23点15喝上的”。
大河财立方记者注意到，目前，某生活服务平台上显示“商家已关闭在线取号，当前需至店内取号”。更有二手交易平台上出现了黄牛代排取号业务，一次收费普遍在30元左右。
更早之前，和府捞面推出子品牌“和府小面小酒”，海底捞（hk6862）推出“hi捞小酒馆”，水饺品牌喜家德推出“饺子酒馆”……
可以看出，传统餐饮品牌也在加速向“餐酒”模式靠拢，试图在微醺经济中分得一杯羹。
此外，还有专业的餐酒吧玩家“虎视眈眈”。
今年1月9日，餐酒吧品牌commune幻师的母公司极物思维在港交所递交招股书。
据了解，commune幻师白天提供早午餐、下午茶、晚餐，入夜后则转变为酒吧。
招股书显示，极物思维约45%营收来自酒水和饮料，其中又有约85%收入来自酒精饮品。2025年前三季度，极物思维实现营收8.72亿元，同比增长14.2%，实现净利润7860万元，同比增长44.22%。
不过，餐酒吧赛道虽热，却也并非全是坦途。
大河财立方记者注意到，2025年前三季度，极物思维一线城市和二线城市同店销售增长率分别下降1.4%、0.2%，一线城市同店日均销售额由2024年三季度的3.92万元降至2025年三季度的3.86万元。
极物思维在招股书中解释，下降原因主要是公司作出战略定价调整以应对不断变化的市场环境。
而有着“小酒馆第一股”之称的海伦司（hk9869），境遇则更为严峻。
于2021年登陆港股的海伦司（hk9869），上市之初市值一度超过300亿港元，但此后股价一路下滑，截至6月17日收盘，其股价跌至1.7港元/股，市值仅约22亿港元，较巅峰时期缩水超九成。
业绩方面，其营收也从2021年的18.36亿元持续降至2025年的5.39亿元。
存量博弈下的全面向c
事实上，白酒（881273）企业争相“下厨”背后，或是一场迫不得已的战略转身。
国家统计局数据显示，2025年规上白酒（881273）企业累计产量354.9万千升，同比下降12.1%，较2016年峰值缩水超70%。
数据也显示，20家白酒（881273）a股上市公司平均存货周转天数从2024年的854天飙升至2025年的1172天。
酒不好卖了，渠道压不动了，酒企只能主动走向消费（883434）者。
最典型的代表莫过于行业龙头贵州茅台（600519）。在今年，全面向“c”已成为其战略口号。
今年开年，贵州茅台（600519）代总经理王莉也曾明确表示，2026年是茅台深化市场化转型的关键之年，公司上下要以全面向“c”的姿态，推动渠道体系、营销体系以及供应链体系向“c”而行，更加贴近消费（883434）者、响应市场需求。
中国食品（hk0506）产业分析师朱丹蓬认为，白酒（881273）企业跨界进军餐饮领域，本质上是产业链向下游延伸的多元化经营尝试。先天优势在于，酒企拥有强大的品牌势能和粉丝基础，能够直接为门店引流。但“隔行如隔山”，餐饮重运营、强服务，与白酒（881273）制造逻辑存在本质差异。因此，白酒（881273）跨界餐饮的成功关键，不在于“有钱有品牌”，而在于能否真正尊重餐饮行业规律。若能突破，则有望开辟第二增长曲线；若流于形式，则可能沦为“叫好不叫座”的试错案例。
酒类营销专家蔡学飞进一步分析称，酒企开餐厅，账面上赚的不是饭钱，而是重建c端触点、抢夺被稀释的消费（883434）场景、培育下一代饮酒人群的战略递进。
“白酒（881273）企业的优势在于资源与叙事，劣势在于运营与心态。”蔡学飞表示，餐饮是重运营、低毛利行当，酒企普遍缺乏成熟餐饮基因，多数项目很难规模化盈利。所以，酒企打造的餐厅更大概率会长期作为“品牌体验旗舰+场景实验室”存在。只有真正引入专业餐饮操盘团队、放下“卖酒”心态，而专心把用餐体验做好，才可能在餐酒融合中获得发展。
免责声明：风险提示：本文内容仅供参考，不代表同花顺观点。同花顺各类信息服务基于人工智能算法，如有出入请以证监会指定上市公司信息披露平台为准。如有投资者据此操作，风险自担，同花顺对此不承担任何责任。
