食品饮料行业2013年中期业绩前瞻：酒类业绩分化，食品业绩抢眼。

　　酒类业绩分化明显

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　　受产量增速和高端酒需求下降影响，预计上半年白酒行业收入和利润总额增速分别为0%-10%和0%-15%左右；由于5月份产量进一步下滑，加之进口酒量升价缩，预计上半年葡萄酒收入和利润增速继续下降且降幅扩大；由于气温回升，大麦价格回落，预计上半年啤酒收入和利润增速分别为10%和20%以上。

　　乳制品上半年收入和利润增速预计能维持在10%-15%。

　　1-4月份乳制品行业实现销售收入和利润同比分别上涨13.5%和12.3%。由于原奶成本上升，1-4月行业毛利率为23.8%，利润率为6.2%，较2012年同期分别下降0.6和0.08个百分点，但毛利率较今年前3个月略有提升。我们判断上半年乳制品行业毛利率和利润率将维持在23%-24%和6%-6.3%，产量同比增长10%以上，因此收入和利润增速能维持在10%-15%。

　　主要公司业绩预测

　　上半年由于提价效应仍在，预计贵州茅台和五粮液13h1净利润增速为0%-20%;由于中低端酒销售较快，预计泸州老窖13h1净利润降幅收窄，为-10%-0%。预计青岛啤酒和燕京啤酒二季度销售与一季度相比变化不大，13h1净利润增速分别为0-10%和0%-20%。由于行业整体低迷且张裕a处于调整期，预计13h1业绩增速为-10%-0%。伊利股份12年基数低，预计二季度业绩增速提升，13h1净利润增速为20%-30%。

　　来源：中国投资咨询网